Новини криптоміра

Найбільший публічний майнер MARA продовжує агресивно монетизувати свої резерви. За перші шість місяців 2026 року компанія реалізувала 23 093 BTC, виручивши близько $1,6 млрд. Це не спонтанне рішення, а частина системної стратегії з фінансування операційної діяльності, підтримання темпів зростання та управління ліквідністю в умовах волатильного ринку.

Середня ціна реалізації за цей період становила $70 631 за монету. На балансі компанії до 30 червня залишилося 35 577 BTC, оцінених у $2,08 млрд. Примітно, що значна частина цих активів уже залучена в обіг: 4742 BTC видані в кредит третім сторонам, а ще 4528 BTC використовуються як заставне забезпечення. Це свідчить про те, що MARA активно використовує свої цифрові активи як фінансовий інструмент, а не просто зберігає їх.

Фінансові результати: виручка падає, збитки зростають

Виручка за півріччя скоротилася до $349,5 млн порівняно з $452,4 млн роком раніше. Дохід від майнінгу біткоїна впав з $436,5 млн до $342,2 млн, хоча обсяг видобутку навіть трохи зріс — з 4644 до 4669 BTC. Компанія пояснює просідання зниженням середньої ціни видобутого біткоїна на 23% — до $73 707.

Набагато тривожніший сигнал — чистий збиток у розмірі $1,87 млрд проти прибутку $274,8 млн за аналогічний період минулого року. Ключовими факторами стали збиток $964,2 млн від переоцінки цифрових активів за справедливою вартістю та втрати $397,4 млн за біткоїнами, виданими в кредит або переданими в заставу.

Постквартальні кроки: нові позики та ставка на енергетику

Уже після завершення другого кварталу MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії під заставу біткоїна від Coinbase і Two Prime. Як початкове забезпечення компанія надала 18 750 BTC. Частина цих коштів буде спрямована на фінансування купівлі газової електростанції Long Ridge — це частина амбітного плану з трансформації в енергетичну компанію.

Нагадаю, що за підсумками другого кварталу збиток MARA становив $611 млн, що підтверджує серйозний тиск на бізнес.

Мій аналіз: Продаж 23 000 BTC — це не паніка, а вимушений захід для підтримання кеш-флоу. Однак ставка на позикове фінансування під заставу біткоїна — палиця з двома кінцями. Якщо ціна активу продовжить знижуватися, компанія ризикує зіткнутися з маржин-колами. У довгостроковій перспективі перехід до енергетичного бізнесу може стати правильним кроком, але поки що ринок оцінює MARA як компанію з високим рівнем боргового навантаження та невизначеними перспективами.