Morgan Stanley підвищує цільову ціну Zhipu на 72%: акції злітають на 37% — зміна парадигми в китайському ШІ
Аналітики провідного інвестиційного банку переглянули свій погляд на китайський сектор штучного інтелекту, підвищивши цільову ціну акцій Zhipu майже на 72%. Це рішення спровокувало потужне ралі: котирування компанії зросли більш ніж на 37%, продовживши впевнене п'ятиденне зростання. Йдеться про фундаментальний зсув в оцінці всієї галузі.
Ключовим фактором перегляду стало розширення доступу до обчислювальних ресурсів та успішне завершення нового раунду фінансування. Аналітики, зокрема Геррі Ю, підняли цільову ціну з 990 до 1700 гонконгських доларів (HKD). Це сигналізує про те, що колишня логіка, згідно з якою конкуренція між численними відкритими моделями призведе до їх уніфікації та обвалу цін, більше не працює.
Від цінової війни до монетизації інтелекту
Китайська індустрія великих моделей ШІ формує здоровішу комерційну модель. Сектор переходить від конкуренції цін до монетизації за рахунок інтелекту моделі. Тепер дохід приносить не найдешевша, а найрозумніша модель. Якщо цей тренд закріпиться, інвесторам доведеться по-новому оцінювати всю галузь.
Zhipu, заснована у 2019 році та відома своєю серією великих мовних моделей GLM, цього року вже залучила $4 млрд під час додаткового розміщення акцій у Гонконзі. Компанія впевнено скорочує розрив із західними аналогами, і цей процес триватиме протягом усього 2026 року.
Обережний оптимізм для MiniMax
У звіті також згадуються інші гравці ринку. Щодо MiniMax аналітики зберегли «конструктивний» прогноз, але знизили цільову ціну до 900 HKD, очікуючи найбільшого зростання компанії на пізніших етапах. Акції MiniMax за день додали 4,8%. Alibaba також отримала позитивну оцінку завдяки своїм можливостям у наскрізному ШІ, перевазі в обчислювальних потужностях та зростанню маржі хмарного бізнесу.
Індекс Hang Seng відкрився зростанням на 0,53%, а Hang Seng Tech піднявся на 0,85%. П'ятиденне зростання акцій Zhipu показує, що ринок уже робить ставку на цю нову парадигму.
Мій погляд: Перегляд цільової ціни — це не просто коригування цифр, а визнання того, що китайський ШІ-ринок дорослішає. Інвесторам варто уважно стежити за компаніями, здатними перетворювати інтелект моделей на стабільний грошовий потік, а не гнатися за дешевизною. Це може стати початком нової хвилі переоцінки всього технологічного сектору Гонконгу.