Новини криптоміра

Уже цієї середи, 12 серпня, публікація липневої статистики з інфляції в США визначить траєкторію руху біткоїна на найближчі тижні. Саме ці дані стануть ключовим тригером для рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки у вересні. Від цього вердикту безпосередньо залежить, чи зможе перша криптовалюта закріпитися вище позначки $70 000, чи на нас чекає чергова хвиля корекції.

Ринок праці вже подав сигнал

Слабка статистика із зайнятості в несільськогосподарському секторі суттєво скоригувала ринкові очікування. Липневий звіт показав втрату 23 000 робочих місць, хоча консенсус-прогноз передбачав приріст. Рівень безробіття при цьому знизився до 4,1%. Однак значно тривожнішим сигналом став перегляд даних за травень і червень — сукупне погіршення становило близько 103 000 робочих місць. Це не разовий збій, а стійка тенденція охолодження ринку праці.

Після публікації цих цифр ймовірність вересневого підвищення ставки впала з 55% до 41%. Ринок явно закладає м'якшу позицію регулятора. Тим не менш, остаточний вердикт буде винесено саме на основі свіжих даних щодо споживчих цін.

Три сценарії для ринку

Консенсус-прогноз передбачає, що липнева інфляція становитиме близько 3,4% у річному вираженні за базового показника близько 2,2%. Однак є й додаткові ризики, пов'язані з нестабільністю нафтових котирувань. Після червневого спаду цін на бензин у липні паливний фактор знову стає дестабілізуючим.

Я виділяю три можливі сценарії розвитку подій. Якщо дані виявляться нижчими за прогноз, дохідності облігацій підуть униз, що стане потужним каталізатором для технологічного сектора та криптовалют. При збігу з очікуваннями в районі 3,4% ми побачимо короткострокову волатильність без зміни загальної картини. А от якщо інфляція прискориться до 3,5–3,6% і вище, ринок знову почне закладати посилення політики, що чинитиме тиск на ризиковані активи.

Історична кореляція тут простежується чітко. У лютому, квітні та липні дані виходили нижчими за прогнози, підтримуючи зростання — Nasdaq після липневого звіту додав понад відсоток, а біткоїн піднявся з $62 000–63 000 вище $64 000. І навпаки, 12 травня, коли інфляція перевищила очікування, дохідності злетіли, а криптовалюти опинилися під тиском.

Мій погляд на розстановку сил

Найбільш імовірним базовим сценарієм я вважаю збіг даних із консенсусом, однак ринок може прочитати їх негативно. Для повного зняття загрози підвищення ставки необхідні два підряд місяці зниження інфляції — і в серпні, і у вересні. Це занадто оптимістичний сценарій для поточної макроекономічної ситуації.

Що стосується біткоїна, поточний відскок я розглядаю як хибний прорив. Накопичення ліквідності зверху, повернення локальної впевненості та подальша нова хвиля зниження до $60 000 і нижче — ось сценарій, який виглядає більш реалістичним за сильного тиску. Моя рекомендація — зберігати обережність і не відкривати агресивні довгі позиції до повної ясності щодо монетарної політики ФРС.