Новини криптоміра

Великий публічний майнер MARA за перші шість місяців 2026 року реалізував 23 093 BTC на суму близько $1,6 млрд. Ці кошти були спрямовані на покриття операційних витрат, фінансування розширення бізнесу та підтримання ліквідності. Середня ціна продажу становила $70 631 за монету — показник, який помітно нижчий за поточні ринкові рівні, що відображає тиск на маржу видобутку.

Станом на кінець червня на балансі компанії залишалося 35 577 BTC, оцінюваних у $2,08 млрд. З цього обсягу 9270 BTC задіяні в програмі управління активами: 4742 BTC видані в кредит третім особам, а ще 4528 BTC використовуються як заставне забезпечення. Така стратегія, хоч і приносить додатковий дохід, несе в собі ризики, пов'язані з волатильністю біткоїна.

Фінансові результати: виручка падає, збитки зростають

Виручка за півріччя скоротилася до $349,5 млн, тоді як роком раніше цей показник становив $452,4 млн. Дохід від майнінгу біткоїна впав з $436,5 млн до $342,2 млн, незважаючи на те, що обсяг видобутку незначно зріс — з 4644 до 4669 BTC. Причиною просідання стало зниження середньої ціни видобутого біткоїна на 23%, до $73 707.

Чистий збиток за звітний період досяг $1,87 млрд, що контрастує з прибутком у $274,8 млн роком раніше. Основними факторами стали збиток у $964,2 млн від переоцінки цифрових активів та втрати в $397,4 млн за біткоїном, виданим у кредит і переданим у заставу. Це підкреслює, наскільки чутливою є модель бізнесу майнерів до коливань ринку.

Після завершення кварталу MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії, забезпечені біткоїном, від Coinbase та Two Prime. Як початкову заставу компанія надала 18 750 BTC. Частину цих коштів планується спрямувати на фінансування придбання газової електростанції Long Ridge — крок, який зміцнить енергетичну незалежність компанії.

Нагадаю, що за підсумками другого кварталу збиток MARA становив $611 млн, що вже сигналізувало про наростаючі проблеми.

Мій погляд: масований продаж BTC за середньою ціною $70 631 — це вимушений захід, а не стратегічний вибір. Компанія фактично ліквідує резерви в умовах зниження дохідності, що може вказувати на перегрів боргового навантаження. У короткостроковій перспективі це створює тиск на ринок, але в довгостроковій — питання стійкості бізнесу MARA залишається відкритим, особливо якщо ціна біткоїна не відновиться до рівнів вище $80 000.