Новини криптоміра

Найбільший публічний майнер MARA (раніше Marathon Digital) за перше півріччя реалізував 23 093 BTC на суму близько $1,6 млрд. Це безпрецедентний обсяг продажів для компанії, і кошти були спрямовані на покриття операційних витрат, масштабування бізнесу та оптимізацію ліквідності. Середня ціна реалізації становила $70 631 за монету, що відображає кон'юнктуру ринку в умовах волатильності.

Станом на 30 червня на балансі MARA перебувало 35 577 BTC, оцінених у $2,08 млрд. З них 9270 BTC задіяні в програмі управління активами: 4742 BTC видані в кредит третім сторонам, а 4528 BTC використані як забезпечення. Така стратегія дозволяє компанії отримувати додаткову дохідність, але водночас несе ризики, пов'язані з контрагентами та ринковими коливаннями.

Фінансові результати: виручка падає, збитки зростають

Виручка MARA за шість місяців скоротилася до $349,5 млн порівняно з $452,4 млн роком раніше. Дохід від майнінгу біткоїна знизився з $436,5 млн до $342,2 млн, хоча обсяг видобутку зріс з 4644 BTC до 4669 BTC. Компанія пояснює просідання падінням середньої ціни видобутого біткоїна на 23% — до $73 707 за монету.

Чистий збиток за півріччя досяг $1,87 млрд проти прибутку $274,8 млн у минулому році. Ключовими факторами стали збиток у $964,2 млн від переоцінки справедливої вартості цифрових активів та $397,4 млн збитку за біткоїнами, виданими в кредит або переданими в заставу. Ці цифри підкреслюють, наскільки чутливий бізнес майнерів до цінових коливань першої криптовалюти.

Боргове навантаження та плани на майбутнє

Після завершення другого кварталу MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії під заставу біткоїна від Coinbase та Two Prime. Як початкове забезпечення компанія надала 18 750 BTC. Частину залучених коштів планується спрямувати на фінансування купівлі газової електростанції Long Ridge — крок, який зміцнить енергетичну незалежність компанії та знизить собівартість видобутку.

Нагадаю, що за підсумками другого кварталу чистий збиток MARA становив $611 млн, що підтверджує тиск на сектор. Однак агресивна стратегія нарощування потужностей та диверсифікація джерел капіталу можуть забезпечити компанії конкурентну перевагу в довгостроковій перспективі.

Мій погляд: розпродаж 23 000 BTC — вимушений захід в умовах падіння маржі, але залучення $600 млн під заставу активів показує, що MARA робить ставку на зростання біткоїна в майбутньому. Якщо ціна повернеться до історичних максимумів, ці рішення окупляться, але в короткостроковій перспективі компанія залишається вразливою до подальшої корекції ринку.