Новини криптоміра

Ринок криптовалют завмер в очікуванні: публікація липневої статистики з інфляції в США, запланована на 12 серпня, може стати вирішальним фактором для руху біткоїна. Саме ці дані визначать, чи вирішиться Федеральна резервна система на підвищення процентної ставки вже у вересні. Від цього рішення безпосередньо залежить, чи зможе перша криптовалюта подолати психологічно важливий рівень у $70 000.

Ринок праці дав тріщину

Поточна ситуація на макроекономічному фронті складається неоднозначно. Свіжі дані із зайнятості внесли серйозну корективу в очікування інвесторів. У липні американська економіка втратила 23 000 робочих місць, хоча ринок прогнозував приріст. Рівень безробіття при цьому знизився до 4,1%. Однак ключовий сигнал — це масштабний перегляд попередніх даних: показники за травень і червень були сумарно погіршені приблизно на 103 000 робочих місць. Це вже не разовий збій, а стійка тенденція охолодження ринку праці.

Реакція ринку не змусила себе чекати: ймовірність вересневого підвищення ставки після публікації цих даних впала з 55% до 41%. Слабкий звіт із ринку праці суттєво зсунув картину, але фінальну відповідь дасть саме статистика зі споживчих цін.

Три сценарії для інфляції

Консенсус-прогноз із липневої інфляції становить близько 3,4% у річному вираженні при базовому показнику близько 2,2%. Я бачу три можливі сценарії розвитку подій. Якщо дані виявляться нижчими за прогноз, дохідності облігацій підуть униз, і найбільший позитив отримають технологічний сектор і криптовалюти. Якщо цифри збігнуться з очікуваннями — ми побачимо короткострокову волатильність без зміни загальної картини, а шанси на вересневе підвищення залишаться збалансованими. Найнегативніший сценарій — прискорення інфляції до 3,5–3,6% і вище. У цьому випадку ринок повернеться до очікувань посилення, дохідності зростуть, а під тиском опиняться як дорогі папери техсектору, так і криптовалюти.

Особливої уваги заслуговує нафтовий фактор. Червневе різке уповільнення забезпечило падіння цін на бензин, але до липня паливна складова знову стала нестабільною. Це додає ризиків до загального прогнозу.

Моя оцінка ситуації

Найнебезпечніша комбінація для регулятора — слабкий ринок праці в поєднанні з високою інфляцією. Підвищувати ставку в таких умовах небезпечно для економіки, але ігнорувати зростання цін неможливо. Історична кореляція тут простежується чітко: у лютому, квітні та липні дані виходили нижчими за прогноз і підтримували ринки — після липневого звіту Nasdaq додав понад відсоток, а біткоїн піднявся з $62 000–63 000 вище $64 000. Навпаки, 12 травня інфляція перевищила очікування, що призвело до зростання дохідностей і тиску на криптовалюти.

Базовий сценарій передбачає збіг даних з очікуваннями, але ринок може прочитати їх негативно, оскільки для зняття загрози підвищення ставки потрібне зниження інфляції і в серпні, і у вересні. До публікації даних прогнозую підвищену волатильність як в акціях, так і в криптовалютах — причому на фондовому ринку вона буде більш вираженою. 12 серпня стане днем істини для всього ризикованого спектра активів.