MARA продала 23 093 BTC за півроку: $1,6 млрд на операційні потреби та стратегічний маневр
Крупний публічний майнер MARA за першу половину 2025 року реалізував 23 093 BTC на суму близько $1,6 млрд. Ці кошти були спрямовані на покриття операційних витрат, фінансування експансії та оптимізацію ліквідності. Середня ціна продажу становила $70 631 за монету — це важливий маркер, що відображає ринкову кон'юнктуру в умовах волатильності.
Станом на 30 червня на балансі компанії залишалося 35 577 BTC, оцінених у $2,08 млрд. Із цього обсягу 9270 BTC задіяні в програмі управління активами: 4742 BTC видані в кредит третім сторонам, а 4528 BTC використовуються як заставне забезпечення. Подібна стратегія демонструє прагнення MARA отримувати дохідність зі своїх резервів, а не просто зберігати їх.
Фінансові підсумки: тиск на виручку та збитки
Виручка за шість місяців скоротилася до $349,5 млн порівняно з $452,4 млн роком раніше. Дохід від майнінгу біткоїна впав із $436,5 млн до $342,2 млн, хоча обсяг видобутку незначно зріс — із 4644 BTC до 4669 BTC. Ключовий фактор просідання — зниження середньої ціни видобутого біткоїна на 23%, до $73 707. Це наочно ілюструє, як цінова динаміка активу безпосередньо впливає на прибутковість сектора.
Чистий збиток за півріччя становив $1,87 млрд проти прибутку в $274,8 млн за аналогічний період минулого року. Основні драйвери збитків — переоцінка цифрових активів ($964,2 млн збитку) та втрати за біткоїнами, виданими в кредит або переданими в заставу ($397,4 млн). Ці цифри підкреслюють ризики агресивних фінансових стратегій, особливо в період корекції ринку.
Постквартальні кроки та плани
Після завершення другого кварталу MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії під заставу біткоїна від Coinbase і Two Prime. Первісне забезпечення становило 18 750 BTC. Частина цих коштів буде спрямована на придбання газової електростанції Long Ridge — крок, який вписується в стратегію трансформації компанії в енергетичного гравця та зниження залежності від зовнішніх постачальників електроенергії.
Нагадаю, що за підсумками другого кварталу збиток компанії становив $611 млн, що посилює тиск на менеджмент у пошуку балансу між зростанням і фінансовою стійкістю.
Коментар експерта: Розпродаж 23 093 BTC за середньою ціною $70 631 виглядає прагматичним, але ризикованим кроком. З одного боку, MARA забезпечує себе ліквідністю в умовах невизначеності, з іншого — фіксує позиції нижче поточних піків, що може обмежити потенціал зростання в разі нового ралі. Подальша динаміка залежатиме від здатності компанії монетизувати енергетичні активи та знизити боргове навантаження без шкоди для майнінгових потужностей.