Новини криптоміра

Найбільший публічний майнер Bitcoin, компанія MARA, у першій половині 2026 року реалізувала на ринку 23 093 BTC, виручивши близько $1,6 млрд. Це не спонтанне рішення, а частина системної політики з фінансування операційної діяльності, підтримання темпів розширення потужностей та управління ліквідністю в умовах волатильності.

Середня ціна продажу за шість місяців становила $70 631 за монету. На кінець червня на балансі компанії залишалося 35 577 BTC, що еквівалентно $2,08 млрд за поточним курсом. Примітно, що значна частина цих активів уже залучена в активні фінансові схеми: 4 742 BTC передано в кредит третім особам, а ще 4 528 BTC використовуються як заставне забезпечення.

Фінансові результати: тривожний сигнал

Виручка MARA за півріччя впала до $349,5 млн, тоді як роком раніше показник становив $452,4 млн. Дохід безпосередньо від майнінгу скоротився з $436,5 млн до $342,2 млн. При цьому обсяг видобутку зріс — з 4 644 до 4 669 BTC. Така розбіжність пояснюється зниженням середньої ціни видобутої монети на 23% — до $73 707.

Головний удар припав на підсумковий прибуток. Чистий збиток за звітний період досяг $1,87 млрд, тоді як рік тому компанія фіксувала прибуток у $274,8 млн. На фінансовий результат суттєво вплинули два фактори: збиток у $964,2 млн від переоцінки справедливої вартості цифрових активів та втрати в $397,4 млн, пов'язані з виданими в кредит і заставленими біткоїнами.

Нові кредити та експансія в енергетику

Вже після завершення кварталу MARA залучила додаткові $600 млн через дві кредитні лінії від Coinbase і Two Prime, забезпечені біткоїнами. Первісною заставою виступили 18 750 BTC. Частина цих коштів буде спрямована на фінансування купівлі газової електростанції Long Ridge — крок, який підтверджує трансформацію компанії в енергетичного гравця, а не просто майнера.

Нагадаю, що лише за другий квартал збиток MARA становив $611 млн, що відображає системний тиск на сектор.

Мій погляд: Продаж 23 000 BTC за середньою ціною нижчою за поточні рівні — це вимушений захід, а не стратегічне вікно можливостей. MARA, по суті, перетворюється на заручника власного боргу та капіталомісткої експансії. Поки компанія робить ставку на вертикальну інтеграцію в енергетику, ринок уважно стежитиме за тим, чи зможе вона скоротити боргове навантаження без подальшого розпродажу резервів. Інакше ми ризикуємо побачити класичний цикл: зростання потужностей задля компенсації падаючої маржинальності, яке лише погіршує касовий розрив.