Європейські ETF вперше за п’ять місяців зафіксували приплив капіталу: розворот тренду чи тимчасове явище?
У липні європейські біржові фонди (ETF) вперше з кінця лютого зафіксували чистий приплив капіталу. Це знакова подія, враховуючи, що саме в лютому розпочалася ескалація конфлікту між США та Іраном, яка спровокувала масовий відтік коштів з ринку. Тепер же ми спостерігаємо зміну настроїв, і це, на мою думку, важливий сигнал для всього глобального ринку.
Повернення інвестицій свідчить про новий виток інтересу до європейської економіки. Потужна корпоративна звітність і зниження цін на енергоносії зробили регіон привабливим притулком для капіталу, який шукає захисту від волатильності в технологічному секторі. Інвестори, втомлені від американських гойдалок, почали переглядати свої портфелі на користь стабільніших, на їхню думку, активів.
Ключові драйвери: від фішок до банків
BlackRock підтверджує цю тенденцію: їхні продукти, орієнтовані на європейські акції, залучили $4,4 млрд у липні. Керуюча компанія прямо вказує на перетік коштів від волатильних акцій виробників чипів до менш ризикованих активів. Розпродаж у напівпровідниковому секторі став каталізатором, який підштовхнув інвесторів до регіонів, менш залежних від технологічних гігантів.
Фундаментальна база для цього розвороту виглядає солідно. Компанії з індексу Stoxx Europe 600 готові показати 22% зростання прибутку за підсумками другого кварталу в річному вираженні — це найкращий результат з 2022 року. Особливо вирізняються банки: BNP Paribas збільшила квартальний прибуток на третину, а показники UBS зросли на 17%, досягнувши рекордного рівня. Обидва результати зумовлені успіхами в торгових операціях, що свідчить про високу ділову активність у регіоні.
Прогнози: бики проти ведмедів
Фінансові гіганти переглядають свої очікування в бік підвищення. UBS підняла прогноз по Stoxx 600 на кінець року з 630 до 690 пунктів, що передбачає потенціал зростання близько 5% від поточних рівнів. Аналітики Goldman Sachs у своїх серпневих рекомендаціях також налаштовані оптимістично, прогнозуючи значне зростання для окремих європейських компаній, зокрема британської Ceres Power та німецької Rheinmetall.
Ринкова динаміка підтверджує цей оптимізм. Stoxx 600 з початку року зріс на 10,7% і цього місяця оновив історичний рекорд, піднявшись до 663,4 пункту. Німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC 40 та іспанський IBEX також досягли своїх історичних максимумів, демонструючи широку базу зростання.
Однак не всі аналітики поділяють цей позитив. Фахівці Societe Generale очікують зниження Stoxx 600 до 600 пунктів, а в TFS прогнозують падіння на 9% — до 585 пунктів. Така розбіжність у поглядах створює інтригу та вказує на збереження невизначеності.
Мій погляд: Повернення капіталу в європейські ETF — це не просто статистичний факт, а маркер зміни глобального інвестиційного циклу. Європа, з її сильним банківським сектором і недооціненими промисловими гігантами, знову стає значущим гравцем. Однак, враховуючи наявні ризики, я раджу інвесторам розглядати це як середньострокову можливість, а не як гарантію безхмарного ралі.