Європейські ETF вперше за п’ять місяців зафіксували приплив капіталу: розворот тренду чи тимчасова передишка?
Липень став знаковим місяцем для європейського фондового ринку: біржові фонди (ETF), орієнтовані на акції Європи, вперше з кінця лютого зафіксували чистий приплив капіталу. Цей період збігся з ескалацією конфлікту між США та Іраном, що кардинально змінило апетит інвесторів до ризику. Однак поточна динаміка вказує на глибші структурні зрушення, а не просто на короткострокову корекцію.
Ключовим драйвером повернення капіталу стали сильна корпоративна звітність і зниження цін на енергоносії. Європейський ринок, який традиційно вважається «тихою гаванню» порівняно з волатильним технологічним сектором США, знову привернув увагу інституційних гравців, які шукають захисту від різких коливань акцій виробників чипів. Це підтверджується даними про перетікання коштів із високоризикових активів у більш консервативні європейські інструменти.
BlackRock фіксує рекордний попит
Керуюча компанія BlackRock повідомила, що її продукти, орієнтовані на європейські акції, залучили $4,4 млрд у липні. У компанії розцінюють це як явну ознаку зміни пріоритетів: інвестори віддають перевагу менш волатильним активам, відмовляючись від перегрітих технологічних гігантів. Розпродаж акцій світових виробників напівпровідників минулого місяця лише прискорив цей процес, спрямувавши кошти в регіони, менш залежні від технологічного циклу.
Фундаментальна база для цього оптимізму виглядає солідно. Компанії з індексу Stoxx Europe 600 готуються показати 22%-ве зростання прибутку за підсумками другого кварталу в річному вираженні — це найкращий результат з 2022 року. Особливо вирізняються банки: BNP Paribas збільшила квартальний прибуток на третину, а показник UBS зріс на 17%, досягнувши рекордного рівня. Обидва фінансові гіганти завдячують своїм успіхом активним торговим операціям.
Прогнози: оптимізм проти обережності
Інвестиційні доми розділилися в думках щодо подальшої траєкторії. UBS підвищив свій прогноз по Stoxx 600 на кінець року з 630 до 690 пунктів, що передбачає потенціал зростання близько 5% від поточних рівнів. Goldman Sachs також зберігає оптимізм, прогнозуючи значне зростання для окремих європейських паперів, включно з британським розробником «зеленої» енергетики Ceres Power (+168%) і німецьким оборонним концерном Rheinmetall (+102%) протягом наступних 12 місяців.
Сам індекс Stoxx 600 з початку 2026 року додав 10,7% і цього місяця оновив історичний максимум, піднявшись до 663,4 пункту. Німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC 40 та іспанський IBEX також досягли рекордних значень. Однак не всі поділяють цей ентузіазм: аналітики Societe Generale очікують зниження Stoxx 600 до 600 пунктів, а в TFS прогнозують падіння на 9% — до 585 пунктів.
Мій аналіз: Поточний приплив капіталу в європейські ETF — це не просто реакція на кон'юнктуру, а стратегічний поворот. Інвестори втомилися від нескінченної гонки за американськими техгігантами і шукають диверсифікацію з адекватною оцінкою. Однак я б не списував з рахунків ризики: якщо звітність за третій квартал розчарує, а геополітична напруженість збережеться, ми можемо побачити швидкий розворот. Поки ж ринок явно віддає перевагу «старій Європі» з її банками та промисловістю, а не «новій економіці» США.