Європейські ETF вперше за п'ять місяців зафіксували приплив капіталу: розворот тренду чи тимчасова корекція?
У липні європейські біржові фонди (ETF) вперше з кінця лютого зафіксували чистий приплив капіталу. Цей період збігся з початком ескалації конфлікту між США та Іраном, що робило ринок особливо чутливим до геополітичних ризиків. Поточний розворот сигналізує про зміну настроїв серед інституційних інвесторів, які, схоже, починають переглядати свою стратегію розподілу активів.
Повернення капіталу на європейський ринок — це не випадковість, а результат комплексу факторів. Сильна корпоративна звітність і зниження цін на нафту створили сприятливий фон для європейських активів, які тепер сприймаються як надійніша альтернатива волатильним технологічним гігантам. Інвестори, втомлені від турбулентності в секторі напівпровідників, активно шукають притулок на стабільніших і недооцінених ринках.
Ключові драйвери: звітність і перетік капіталу
BlackRock повідомив, що його продукти, орієнтовані на європейські акції, залучили $4,4 млрд у липні. Керуюча компанія інтерпретує ці потоки як явну ознаку переходу коштів від акцій виробників чипів до менш ризикованих активів. Розпродаж у світовому секторі напівпровідників підштовхнув інвесторів до регіонів, менш залежних від технологічного циклу, і Європа стала одним із головних бенефіціарів цього процесу.
Корпоративні результати лише посилили цей тренд. Компанії з індексу Stoxx Europe 600 готові показати 22%-ве зростання прибутку за підсумками другого кварталу в річному вираженні — це найкращий показник з 2022 року. Особливо вирізняються банки: BNP Paribas збільшив квартальний прибуток на третину, а UBS продемонстрував рекордний результат, піднявши показник на 17%. Обидва банки завдячують своїм успіхам активній торговельній діяльності, що свідчить про високий рівень ділової активності в регіоні.
Прогнози та розбіжності в думках
На тлі позитивних даних аналітики переглядають свої цілі. UBS підвищив прогноз по Stoxx 600 на кінець року з 630 до 690 пунктів, що передбачає потенціал зростання близько 5% від поточних рівнів. Goldman Sachs у своїх серпневих рекомендаціях також демонструє оптимізм, прогнозуючи зростання акцій британського розробника «зеленої» енергетики Ceres Power на 168% і німецького оборонного концерну Rheinmetall на 102% протягом наступних 12 місяців.
З початку 2026 року індекс Stoxx 600 зріс на 10,7% і оновив історичний максимум, піднявшись до 663,4 пункту. Німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC 40 та іспанський IBEX також досягли рекордних значень. Однак не всі поділяють цей оптимізм. Аналітики Societe Generale очікують зниження Stoxx 600 до 600 пунктів, а в TFS прогнозують падіння на 9% — до 585 пунктів.
Мій погляд: Приплив капіталу в європейські ETF — це важливий сигнал, але не варто забувати про наявні ризики. Позитивна звітність і дешева оцінка роблять Європу привабливою, але ведмежі прогнози від Societe Generale та TFS нагадують, що ринок може бути перегрітий у короткостроковій перспективі. Інвесторам варто розглядати поточний момент як можливість для диверсифікації, а не як гарантований сигнал до нестримного зростання.