Європейські ETF вперше за п'ять місяців зафіксували приплив капіталу: розворот тренду чи тимчасова пауза?
У липні європейські біржові фонди (ETF) вперше з кінця лютого зафіксували чистий приплив капіталу. Цей період збігся з початком ескалації конфлікту між США та Іраном, що робить поточний розворот особливо показовим. Інвестори, які раніше йшли в захисні активи, починають повертатися на європейський ринок, і це сигнал, який не можна ігнорувати.
Повернення апетиту до ризику
Ключовим драйвером стало поєднання сильної корпоративної звітності та зниження цін на нафту. Європейські компанії демонструють стійкість, що робить їхні акції привабливою альтернативою для тих, хто шукає притулок від волатильності технологічного сектору США. Особливо показово, що BlackRock повідомила про приплив $4,4 млрд у свої продукти, орієнтовані на європейські акції. Це пряме підтвердження того, що інституційні гроші перетікають із перегрітих чіпів у більш стабільні активи.
Розпродаж акцій світових виробників напівпровідників у липні лише прискорив цей процес. Інвестори активно шукають регіони з меншою залежністю від технологічних гігантів, і Європа зараз виглядає одним із головних бенефіціарів цього зсуву. Високі корпоративні результати лише посилили тенденцію: компанії з індексу Stoxx Europe 600 готуються показати 22%-ве зростання прибутку за підсумками другого кварталу в річному вираженні — найкращий результат з 2022 року.
Банки — локомотив зростання
Особливо вирізняються фінансові інститути. BNP Paribas збільшила квартальний прибуток на третину, а UBS продемонструвала зростання на 17%, досягнувши рекордного рівня. Обидва результати зумовлені успіхами в торгових операціях, що свідчить про високу активність на ринках і сприятливу кон'юнктуру для банківського сектору.
Оптимізм підкріплюють і прогнози. UBS підвищила свій цільовий рівень по Stoxx 600 на кінець року з 630 до 690 пунктів, що передбачає потенціал зростання близько 5% від поточних значень. Аналітики Goldman Sachs у своїх серпневих рекомендаціях також налаштовані позитивно, прогнозуючи зростання британського розробника «зеленої» енергетики Ceres Power на 168% та німецького оборонного концерну Rheinmetall на 102% протягом наступних 12 місяців.
Stoxx 600 з початку 2026 року зріс на 10,7% і цього місяця оновив історичний рекорд, піднявшись до 663,4 пункту. Німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC 40 та іспанський IBEX також досягли історичних максимумів.
Зворотний бік медалі
Однак не всі аналітики поділяють цей оптимізм. Фахівці Societe Generale очікують зниження Stoxx 600 до 600 пунктів, а в TFS прогнозують падіння на 9% — до 585 пунктів. Ці попередження нагадують, що поточне зростання може бути переоцінене, особливо якщо макроекономічна ситуація погіршиться.
Мій аналіз: Повернення капіталу в європейські ETF — це важливий маркер зміни настроїв, але я б не поспішав називати його стійким трендом. Занадто багато факторів — від геополітики до монетарної політики ЄЦБ — можуть розвернути потік у зворотний бік. Тим не менш, поточна динаміка дає європейським акціям серйозну перевагу перед американськими аналогами, і інвесторам варто уважно придивитися до цього ринку як до диверсифікаційного інструменту.