Європейські ETF вперше за п’ять місяців зафіксували приплив капіталу: розворот тренду чи тимчасове затишшя?
У липні європейські біржові фонди (ETF) вперше з кінця лютого зафіксували чистий приплив капіталу. Це знакова подія, враховуючи, що саме тоді розпочалася ескалація конфлікту між США та Іраном, яка спровокувала масовий відтік коштів із ризикованих активів. Поточний розворот сигналізує про зміну настроїв серед інституційних інвесторів, які починають переглядати свої стратегії.
Повернення апетиту до ризику
Ключовим драйвером стало відновлення інтересу до європейського ринку на тлі сильної корпоративної звітності та зниження цін на енергоносії. Це робить регіон привабливою альтернативою для тих, хто шукає притулок від волатильності в технологічному секторі США. За моїми оцінками, ми спостерігаємо класичний ротаційний зсув: інвестори фіксують прибуток у перегрітих акціях виробників чипів і перекладають кошти у більш недооцінені та стабільні європейські активи.
BlackRock підтверджує цю тенденцію, повідомляючи про приплив $4,4 млрд у свої продукти, орієнтовані на європейські акції. Керуюча компанія прямо вказує на перехід капіталу від виробників напівпровідників до менш ризикованих секторів. Це підтверджується і даними за індексом Stoxx Europe 600: компанії з його складу готові показати 22%-ве зростання прибутку за підсумками другого кварталу в річному вираженні — найкращий результат з 2022 року.
Банківський сектор — локомотив зростання
Особливо вирізняються фінансові інститути. BNP Paribas збільшила квартальний прибуток на третину, а UBS продемонструвала рекордні показники, піднявши їх на 17%. Обидва банки завдячують успіхам у торговельних операціях, що свідчить про високу активність на ринках. Оптимізм підкріплюють і прогнози: UBS підвищив цільовий рівень по Stoxx 600 до 690 пунктів, що передбачає потенціал зростання близько 5% від поточних значень. Goldman Sachs також зберігає «бичачий» настрій, виділяючи як фаворитів британську Ceres Power (+168%) та німецький Rheinmetall (+102%) на горизонті 12 місяців.
Індекс Stoxx 600 з початку року зріс на 10,7% і цього місяця оновив історичний максимум, досягнувши 663,4 пункта. Німецький DAX, британський FTSE 100, французький CAC 40 та іспанський IBEX також підкорили рекордні висоти. Однак не всі аналітики поділяють ейфорію. Societe Generale очікує корекції до 600 пунктів, а в TFS прогнозують падіння на 9% — до 585 пунктів.
Мій вердикт: Приплив капіталу в європейські ETF — це важливий сигнал, але не привід для безоглядного оптимізму. Ринок перебуває на максимумах, і консенсус-прогнози починають розходитися. Я б розглядав поточну динаміку як середньострокову можливість, але з обов'язковим урахуванням ризиків корекції. Інвесторам варто зосередитися на якісних активах із сильним балансом, а не гнатися за індексною дохідністю на піку циклу.