MARA розпродує біткоїни: запаси найбільшого майнера впали на 29%, а збитки сягнули $611 млн
Найбільший публічний майнер біткоїна MARA опублікував звітність за другий квартал 2026 року, і цифри змушують замислитися про стан усієї галузі. Компанія скоротила свої запаси першої криптовалюти на 29% у річному обчисленні — до 35 577 BTC. Роком раніше на балансі майнера перебувало 49 951 BTC. Це сигнал, який не можна ігнорувати: навіть лідери індустрії змушені адаптуватися до нових ринкових реалій.
Фінансові показники різко впали
Виручка MARA за квартал склала $175 млн, що на 27% нижче показника річної давнини. Чистий збиток компанії досяг $611 млн, або $1,6 на акцію, тоді як у другому кварталі 2025 року майнер фіксував прибуток у розмірі $808 млн ($1,84 на акцію). Скоригований показник EBITDA пішов у мінус на $361 млн, хоча рік тому цей показник був позитивним і становив $1,2 млрд. При цьому сукупна вартість грошових коштів і біткоїнів на балансі компанії оцінюється приблизно в $2,5 млрд.
Потужності та видобуток зросли
Парадоксально, але операційні показники MARA демонструють зростання. Обчислювальна потужність за рік збільшилася на 22% — до 70,3 EH/s проти 57,4 EH/s. Видобуток біткоїна за квартал зріс на 3% у річному обчисленні і склав 2 422 BTC. Щоденні витрати на петахеш знизилися на 4% — до $27,7 проти $28,7 роком раніше. Кількість видобутих блоків у пулі MARA зросла на 1% і досягла 700 проти 694 рік тому.
Із загального обсягу запасів 26 307 BTC не мають обтяжень, 4 742 BTC передані в кредит, а ще 4 528 BTC закладені як забезпечення. Падіння виручки та запасів монет на тлі зростання потужностей відображає загальний тиск на галузь. Раніше один із найбільших у світі майнінг-пулів Poolin подав заяву про банкрутство за главою 11 із боргом близько $173 млн. Компанія активно розпродає майнінгові активи в Західному Техасі, де стартова ціна на аукціоні склала $52 млн.
Мій погляд: Скорочення запасів біткоїна у MARA — це не паніка, а вимушений захід для підтримання ліквідності в умовах стиснення маржі. Однак якщо тренд продовжиться, ми можемо побачити каскадний тиск на ринок з боку інших майнерів, що створить додаткову волатильність у короткостроковій перспективі.