Galaxy Digital втрачає 14% капіталізації: крипторинок тисне на фінансові результати
Акції Galaxy Digital (GLXY) обвалилися на 14% після публікації фінансового звіту за другий квартал. Ключовий фактор — збитки у криптовалютному сегменті, які нівелювали позитивну динаміку в ІІ-інфраструктурі.
Ринкова реакція була миттєвою: котирування просіли з $22,14 до $19,07 за добу. Виручка компанії скоротилася на 15% — до $8,7 млрд проти $10,2 млрд кварталом раніше. Однак значна частина обороту пішла на покриття транзакційних витрат, що залишило чистий збиток у розмірі $85 млн.
Порівняння з попереднім кварталом показує пом'якшення тиску: у першому кварталі втрати сягали $216 млн. Розводнений збиток на акцію становив $0,09. Тим не менш, скоригований валовий прибуток по групі вийшов у плюс — $43 млн проти збитку $88 млн у першому кварталі. Особливо тривожним виглядає сегмент казначейства та корпоративного управління, який приніс скоригований валовий збиток у $42 млн.
Скоригований показник EBITDA по всій компанії залишився від'ємним — мінус $77 млн. Власний капітал на кінець кварталу досяг $2,7 млрд. Примітно, що підрозділ цифрових активів показав стійкість: його скоригований валовий прибуток зріс на 34% квартал до кварталу, досягнувши $66 млн. Обсяг торгів Galaxy знизився на 7%, тоді як загалом по галузі падіння перевищило двозначні значення.
ІІ-інфраструктура стає точкою зростання
Окрім трейдингу, Galaxy активно нарощує власну мережу дата-центрів для штучного інтелекту. Компанія завершила перший етап підключення потужностей у Техасі на кампусі Helios. Близько 133 МВт критичного обчислювального навантаження вже передано CoreWeave за 15-річним договором оренди.
За оцінками компанії, починаючи з третього кварталу цей контракт приноситиме Galaxy близько $80 млн лізингової виручки за маржі за скоригованим показником EBITDA вище 90%. Вже після звітного періоду Galaxy придбала в Техасі ще три майданчики, і загальний портфель потужностей перевищив 5,7 ГВт.
Для фінансування наступного етапу організація розмістила старші забезпечені облігації на суму $3,5 млрд з погашенням у 2031 році. Кошти спрямують на продовження будівництва Helios I, етап II.
Мій погляд: Падіння акцій Galaxy Digital — це класична історія про те, як волатильність крипторинку перекриває успіхи в диверсифікації бізнесу. Однак довгострокові контракти в ІІ-інфраструктурі з маржею вище 90% — це серйозний фундамент. Якщо криптосегмент стабілізується, акції компанії мають усі шанси на відновлення, але інвесторам варто готуватися до високої волатильності в найближчі квартали.