Robinhood лідирує за кількістю власників токенізованих акцій, але поступається за капіталізацією мемкоїнам
Запуск власного блокчейну Robinhood Chain лише чотири тижні тому призвів до вражаючого результату: платформа стала абсолютним лідером за кількістю власників токенізованих акцій. Однак, як показує мій аналіз, за цією значною цифрою приховується парадоксальна ситуація — реальний капітал і торгова активність у мережі зосереджені не в цих «серйозних» активах, а в мемкоїнах.
За даними, які я відстежую, до кінця липня загальна кількість власників токенізованих цінних паперів на ринку досягла 752 000, що на 92% більше, ніж місяцем раніше. Левину частку цього приросту забезпечила саме Robinhood. З 1 липня, моменту запуску мережі, платформа залучила 328 000 власників, захопивши 44% частки ринку за цим показником. Однак, якщо подивитися на сукупну вартість активів, картина змінюється. Токенізовані акції Robinhood оцінюються лише в $44 млн.
Для порівняння: під управлінням Ondo знаходиться $857 млн, у xStocks — $487 млн. Ще більш разючий контраст видно при розрахунку вартості на одного користувача. На Robinhood цей показник становить сміховинні $134, тоді як у Securitize — $4,9 млн при всього 50 інвесторах. Ця диспропорція відображає принципово різну аудиторію платформ. Як справедливо зазначили в DWF Labs, Securitize та Figure орієнтовані на інституціоналів, Robinhood — на роздрібних інвесторів, а xStocks і Ondo комбінують обидва сегменти.
Мемкоїни керують активністю Robinhood
Парадокс полягає в тому, що реальна економічна активність на Robinhood Chain зосереджена не в токенізованих акціях, а в мемкоїнах. Згідно з даними Dune, найбільшим токеном мережі за капіталізацією є PONS (Pons), який обійшов Cash Cat (CASHCAT). Капіталізація PONS перевищує $44,68 млн, а добовий обсяг торгів сягає $11,4 млн. Для порівняння: CASHCAT, який ще 11 липня був лідером з капіталізацією $200 млн, зараз оцінюється в $39,9 млн. Замикає трійку TENDIES з капіталізацією $11,17 млн.
Сукупна капіталізація десяти найбільших токенів на Robinhood Chain становить близько $123 млн — це майже втричі більше за вартість усіх оцифрованих акцій на платформі. Це наочно демонструє, що основна рушійна сила мережі — спекулятивний інтерес до мемних активів, а не інституційний попит на токенізовані цінні папери.
Моя експертна думка: Роздрібна база Robinhood — це потужний, але надзвичайно волатильний актив. Платформа успішно монетизує «ефект натовпу», але поки не може залучити великий капітал. Поки мемкоїни домінують, Robinhood Chain ризикує залишитися нішевим майданчиком для спекулянтів, а не серйозною альтернативою для токенізації реальних активів. Перелом настане лише тоді, коли платформа зможе запропонувати інституційні продукти, привабливі для великих гравців.