Кореляція біткоїна з глобальною ліквідністю: сигнал до потужного ралі
Ринок криптовалют, як і традиційні активи, підпорядковується єдиному закону: ціна біткоїна та технологічних акцій визначається не корпоративними звітами чи новинним фоном, а загальним обсягом грошей у фінансовій системі. Поточне просідання крипторинку — не крах моделі, а лише чергова фаза циклу, яка повністю вписується в цю логіку.
Ліквідність як драйвер, а не новини
Багато інвесторів помилково шукають причини руху активів у прибутковості компаній чи інфоприводах. Насправді, і біткоїн, і індекс Nasdaq чітко слідують за кількістю грошей в економіці. Кореляція біткоїна з глобальною ліквідністю становить вражаючі 87%, а у Nasdaq цей показник сягає 97%.
Різниця між цими активами — лише в амплітуді коливань. Перша криптовалюта відхиляється від тренду ліквідності набагато сильніше за індекс. Це пояснюється молодістю активу, різкими стрибками цін, емоційністю трейдерів та незрілістю мережі. В результаті ринок то сильно перегрівається, то різко охолоджується.
Зараз ми спостерігаємо фазу затишшя. Саме вона створює в деяких учасників ілюзію поломки механізму. Однак це не так: актив поводиться звичним чином, просто в даний момент він консолідується перед наступним рухом.
Прогноз знецінення грошей на роки вперед
Тісний зв'язок із грошовою масою призводить до логічного питання: чи можна скласти точний прогноз самої ліквідності? Відповідь — так. В основі розрахунків лежить концепція «The Everything Code». Згідно з цією теорією, обсяг грошей безпосередньо залежить від знецінення валют. Саме знецінення піддається моделюванню на довгі роки вперед, оскільки відсоткові платежі за державними боргами відомі вже сьогодні. Більше того, вони випереджають динаміку грошової маси приблизно на три роки.
Ланцюжок причин і наслідків виглядає так:
- Обсяг боргу та витрати на його обслуговування відомі заздалегідь.
- Необхідність пролонгувати позики змушує владу друкувати нові гроші.
- Зростання грошової маси призводить до подорожчання ризикових активів із затримкою в часі.
Логіка проста: якщо ліквідність у системі зростатиме (а це неминуче через знецінення валют), то обидва активи — і біткоїн, і Nasdaq — зростуть разом із нею. Просто біткоїн зробить це сильніше. З цієї моделі випливає, що поточна фаза охолодження — це скоріше точка входу, ніж привід виходити. Однак важливо пам'ятати: кореляція з минулим не гарантує майбутнього.
Моя професійна думка: Інвестори, які зараз піддаються паніці, випускають з уваги головний макроекономічний тренд. Поки центробанки будуть змушені нарощувати грошову масу для обслуговування боргів, біткоїн залишиться одним із головних бенефіціарів цього процесу. Поточна корекція — не кінець, а можливість.