21-й пакет санкцій ЄС проти РФ: крипторинок чекає розкол та подорожчання операцій
Російські аналітики розходяться в оцінках впливу 21-го пакету санкцій Європейського Союзу на вітчизняний криптовалютний ринок. Вперше обмежувальні заходи настільки масштабно торкнулися сектору цифрових активів, і кінцевий ефект значною мірою залежатиме від того, кого саме ЄС віднесе до категорії «криптооператорів». Своїми прогнозами поділилися провідні експерти галузі.
Надія Сурова: адаптація неминуча, але ринок готовий
За оцінкою члена Ради з розвитку цифрової економіки при Раді Федерації Надії Сурової, включення криптооператорів до санкційного списку — крок прецедентний. Під обмеження можуть потрапити фіатні шлюзи, сервіси транзакцій із підсанкційними банками, а також особи, задіяні в криптоінфраструктурі для обходу банківських лімітів.
Формальними наслідками стануть блокування рахунків у європейській юрисдикції, заборона на транзакції через європейські платіжні системи та обмеження доступу до ліквідності з боку європейських контрагентів. Банківські обмеження ускладнять введення та виведення фіатних коштів, що тиснутиме на ліквідність рублевих пар на централізованих біржах.
При цьому, за словами Сурової, обмеження в нафтовій торгівлі формують додатковий фон волатильності рубля, що традиційно підвищує попит на цифрові активи як інструмент збереження капіталу. Сам же російський ринок цифрових активів демонструє стійкість до санкційного тиску, вироблену за час адаптації до попередніх 20 пакетів.
Серед очікуваних напрямків трансформації експерт назвала перетікання активності на децентралізовані платформи та P2P-сегмент, зростання затребуваності стейблкоїнів як засобу розрахунків, збільшення обсягів операцій через дружні юрисдикції та подальший розвиток ринку ЦФА в російському регуляторному полі.
Визначальним фактором Сурова вважає конкретне наповнення терміну «криптооператори» в офіційному бюлетені Ради ЄС. Якщо під визначення підпадуть усі платформи, що обслуговують російських користувачів, наслідки будуть суттєвими. Якщо ж лише структури, пов'язані з підсанкційними банками та оборонним сектором, адаптація пройде з мінімальними втратами.
Олексій Зюзін: ринок розділиться на два контури
Генеральний директор Інституту розвитку криптоіндустрії Олексій Зюзін вважає, що новий пакет здатен суттєво обмежити міжнародну складову ринку, яка формується після ухвалення нового законопроекту.
Як пояснив експерт, російські регульовані учасники стануть прозорішими і, отже, помітнішими для іноземних бірж, емітентів стейблкоїнів, кастодіанів та аналітичних сервісів, а це підвищує ймовірність відмов в обслуговуванні, блокування пов'язаних адрес та додаткових перевірок походження коштів.
На думку Зюзіна, ймовірно, сформуються два контури. Перший — легальний внутрішній ринок під контролем російського регулятора, орієнтований насамперед на кваліфікованих інвесторів та російську інфраструктуру. Другий контур стане транскордонним сегментом, де збережуться підвищені санкційні та технологічні ризики.
Найбільш вразливими виявляться проекти, що розраховують на міжнародні розрахунки, а найменш — внутрішні ЦФА, номіновані в рублях та обігові в російському регульованому контурі.
Микола Загвоздкін: робота з криптою стане дорожчою
Директор з розвитку продукту «Крипто» в РБК Микола Загвоздкін зазначив, що об'єктивно оцінити значення 21-го пакету поки складно, оскільки немає повного списку криптоплатформ, яких торкнуться обмеження. При цьому сам факт заходів проти криптокомпаній вже не в першому пакеті свідчить про те, що Європа фактично визнає: криптовалюта перестала бути паралельним ринком для ентузіастів і перетворилася на велику сферу, що допомагає зовнішньоекономічній діяльності Росії.
За оцінкою Загвоздкіна, мова йде насамперед про такі компанії, як А7, та пов'язаний з нею стейблкоїн A7A5. Щоб повністю відчути наслідки пакету, експерт закликав дочекатися списку компаній, однак припустив, що обмеження вплинуть на бізнес, якому життєво необхідні регулярні транскордонні платежі.
Як вважає Загвоздкін, постраждають швидше малий та середній бізнес, тоді як великі компанії так чи інакше знаходитимуть шляхи роботи в ситуації, що склалася. За його словами, всі регульовані майданчики стануть ще жорсткіше перевіряти походження коштів, географію клієнтів та зв'язок гаманців з російськими контрагентами.
За оцінкою експерта, ймовірна хвиля нових блокувань, запитів на специфічні документи та відмов в обслуговуванні навіть формально не віднесених до санкційних майданчиків користувачів. Підбиваючи підсумок, Загвоздкін зробив висновок, що як мінімум на якомусь етапі робота з криптою стане дорожчою, повільнішою та трохи менш прозорою.
Мій експертний погляд
Усі три експерти сходяться в головному: 21-й пакет прискорить структурне розшарування російського крипторинку. Однак ключовим фактором залишиться не стільки сам факт санкцій, скільки їх конкретне наповнення. Якщо ЄС піде широким шляхом, включивши до списку всіх операторів, що працюють з РФ, ми побачимо різке подорожчання та ускладнення всіх транскордонних операцій. Якщо ж обмеження будуть точковими, ринок адаптується швидко, перейшовши на децентралізовані рішення та дружні юрисдикції. У будь-якому випадку, російський криптосектор вступає в нову фазу зрілості, де ціна за збереження доступу до міжнародних ринків зростатиме.