Ціна штучного інтелекту впала до нуля за 30 місяців — історичний рекорд знецінення
Ми спостерігаємо унікальне явище: вартість роботи нейромереж практично обнулилася всього за 30 місяців. Це найстрімкіша цінова дефляція серед усіх технологічних циклів, які я коли-небудь аналізував. Для порівняння: ціни на персональні комп'ютери падали на 90% протягом 15 років, а мовні моделі пройшли той самий шлях менш ніж за три роки.
Ця дефляція — ключовий драйвер усіх поточних змін у софтверній індустрії. Коли вартість технології руйнується, разом із нею зникає і премія за її дефіцит. Економіка програмних компаній будувалася на зовсім інших розрахунках: інвестори оцінювали SaaS-бізнес, виходячи з того, що розробка залишиться дорогою. Але цей сценарій ламається в п'ять разів швидше, ніж в епоху ПК.
Настільки швидка дефляція розколює ринок надвоє. З одного боку, вона знищує цінову владу творців технологій, з іншого — створює колосальні вигоди для споживачів. Компанії, які продають інтелект, втрачають контроль над цінами, а ті, хто його застосовує, отримують подарунок долі. Кожному бізнесу залишається лише зрозуміти, по який бік графіка він знаходиться.
Парадокс інвестицій: хто насправді виграє
Дефляція розганяється на тлі рекордних вкладень. Приватні інвестиції США в ШІ досягли $285,9 млрд у 2025 році, тоді як у Китаї — лише $12,4 млрд. Однак формальний розрив у 23 рази оманливий. Китайські аналітики вважають витрати інакше: сума в $12,4 млрд включає лише приватні інвестиції, а китайські ШІ-компанії отримали ще близько $184 млрд державними каналами з 2000 року.
Аналітики Societe Generale також не вірять у 23-кратний відрив. Реальні витрати Китаю на ШІ, на їхню думку, набагато ближчі до американських — влада просто приховує їх від звичних способів підрахунку. При цьому статистика США спотворює картину з іншої причини: значні $285,9 млрд не живлять конкурентну галузь цілком, а осідають у кількох компаній. Кількість мегараундів від $1 млрд підскочила з 15 до 28. Раунд OpenAI на $40 млрд став найяскравішим прикладом, а Google витратив на інфраструктуру ШІ понад $150 млрд.
Мій аналіз: США та Китай вливають у ШІ сотні мільярдів, але сама технологія дешевшає так швидко, що вигоду отримують не творці, а користувачі. Гроші накопичуються у кількох розробників моделей, тоді як дешевий інтелект посилює всю решту економіки — у цьому головний парадокс нинішнього циклу. Для криптоінвесторів це сигнал: проєкти, які будують бізнес на продажу «дорогого ШІ», перебувають у зоні ризику, а платформи, що використовують дешевий інтелект для масштабування, — у зоні зростання.