Джеймі Даймон б'є на сполох: чому голова JPMorgan уникає S&P 500 та казначейські облігації
Американський фондовий ринок демонструє вражаючу динаміку, а JPMorgan Chase звітував про рекордний квартальний прибуток серед усіх банків США. Однак генеральний директор фінансового гіганта Джеймі Даймон зберігає разючий скептицизм. У нещодавньому інтерв'ю він чітко дав зрозуміти, що не бачить привабливих можливостей ні в індексі S&P 500, ні в довгострокових державних облігаціях. Це сигнал, який роздрібним інвесторам варто сприйняти серйозно.
Даймон, чия думка формує стратегію найбільшого банку світу, зізнався, що останнім часом не купував акції. На пряме запитання про купівлю S&P 500 за поточними цінами він ухилився від однозначного «так», підкресливши, що оцінює компанії вибірково, а не ринок загалом. За його словами, загальна картина непогана, але до ідеалу далеко. Це — пряма проекція обережності: потенціал зростання на поточних рівнях здається йому обмеженим.
Чому облігації під забороною?
Ще більш категоричною була відповідь щодо довгострокових казначейських паперів. «Особисто я — ні. Я б не купував», — заявив Даймон. Його аргументація залізобетонна: навіть при зниженні інфляції до цільових 2%, дохідність 10-річних облігацій, за його оцінкою, має залишатися в діапазоні 4–4,5%. Короткострокові ставки, ймовірно, закріпляться на рівні 3,25–3,5%. Ринок уже знаходиться поблизу цих значень, а отже, простору для зростання цін на бонди практично не залишилося.
Більше того, Даймон пов'язав ризики облігаційного ринку зі зростаючим бюджетним дефіцитом США. Він провів паралель із 1970-ми роками, коли інфляція злетіла з 3,5% до 11% на тлі збільшення дефіцитів. Це історичний урок, який не можна ігнорувати.
Чотири «тектонічні плити» ризику
Голова JPMorgan перерахував чотири ключові фактори, які, на його думку, недооцінені ринком: конфлікт Росії та України, напруженість з Іраном, зростання військових витрат по всьому світу та ескалація протистояння США та Китаю. Він порівняв ці ризики з тектонічними плитами, здатними викликати несподіваний і потужний ефект. «Ці ризики, ймовірно, більші, ніж прийнято вважати», — попередив Даймон.
При цьому він визнав, що світова економіка стала більш стійкою та менш залежною від енергоресурсів, ніж раніше. Однак висока стійкість не гарантує, що в якийсь момент сценарій не зміниться кардинально.
Рекорди та парадокс
Парадокс ситуації в тому, що JPMorgan сам звітував про чистий прибуток у $21,2 млрд за другий квартал 2026 року — зростання на 41% рік до року. Дохід від операцій з акціями злетів на 86%, до $6 млрд. Даймон назвав поточні умови «майже ідеальними» для банківського сектору, але тут же додав, що така фаза не буде вічною.
Мій аналіз: Скептицизм Даймона — це не просто обережність. Це системний погляд на переоціненість традиційних активів. Для криптоінвесторів це непрямий, але потужний сигнал: якщо «старі гроші» уникають S&P 500 та бондів, значить, капітал може шукати притулок в альтернативних активах, включаючи біткоїн. Однак сам Даймон відомий своїм критичним ставленням до криптовалют, тому тут важливо відокремлювати його особисті упередження від об'єктивних ринкових сигналів. Ринок перегрітий, і його голова найбільшого банку це бачить — питання лише в тому, коли почнеться корекція.