Біткоїн штурмує $65 000: аналіз рушійних сил та прихованих ризиків
Після періоду затяжної корекції та рекордних відтоків із спотових біткоїн-ETF ринок нарешті побачив довгоочікуваний відскок. У понеділок курс першої криптовалюти знову подолав психологічно важливу позначку в $65 000. Однак, як показує мій аналіз, за цим зовні оптимістичним рухом ховається складніша та неоднозначніша картина.
Геополітичний фактор і відновлення притоків
Ключовим каталізатором зростання стали надії на деескалацію напруженості на Близькому Сході. Сигнали про можливе відновлення переговорів між США та Іраном миттєво відобразилися на настроях інвесторів. За минулий тиждень американські спотові біткоїн-ETF зафіксували чистий приток у розмірі $75,7 млн, що стало другим тижнем позитивної динаміки поспіль. Це свідчить про те, що інституційні гравці сприймають зниження геополітичних ризиків як тригер для повернення в актив.
Тим не менш, масштаби цього відновлення поки що виглядають досить скромно на тлі попередніх втрат. Сумарний приток за останні два тижні склав лише $273,1 млн — це всього 3,3% від $8,2 млрд, які були виведені інвесторами за попередні два місяці. Червень став найгіршим місяцем в історії біткоїн-ETF: відток досяг $4,5 млрд, побивши антирекорд лютого 2025 року ($3,56 млрд). Левина частка цих коштів — майже 79% — припала на фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) від BlackRock. Зараз під управлінням усіх ETF знаходиться близько $77 млрд, тоді як у середині травня цей показник становив $104 млрд.
Ведмежий погляд: прогноз Citi та уроки золота
На тлі цих даних аналітики розділилися. Старший аналітик Bloomberg Intelligence Ерік Балчунас проводить паралелі з історією золотого ETF GLD. У 2011 році його активи обвалилися з $76 млрд до $22 млрд, перш ніж розпочати багаторічне відновлення до поточних $190 млрд. На його думку, біткоїн-ETF слідують схожому сценарію: стрімке зростання, болючі просідання та повільне, що вимагає терпіння, відновлення.
Однак у Citigroup налаштовані набагато скептичніше. Банк знизив 12-місячний ціновий прогноз по біткоїну зі $112 000 до $82 000, що стало другим зниженням за рік (спочатку прогноз був $143 000). Більше того, аналітики Citi прогнозують нульовий приток коштів в ETF на найближчий рік, посилаючись на загальмоване регулювання криптовалют у США та слабкий інституційний попит.
Моя експертиза: погляд за горизонт
Поки ринок коливається між надією на геополітичне перемир'я та страхом перед регуляторною невизначеністю, я б порадив інвесторам дивитися на більш фундаментальні речі. Ринки облігацій уже закладають новий ризик підвищення ставки ФРС, що традиційно тисне на ризикові активи. Як показала історія золота, великі рухи в активах-сховищах формуються не за дні чи тижні, а в багаторічних циклах. Поточний відскок — це, безумовно, позитивний сигнал, але для стійкого бичачого тренду нам потрібні не лише геополітичні надії, а й конкретні кроки у сфері регулювання та макроекономічної політики.