Глава Coinbase Браян Армстронг представив сміливий тезис, який перевертає звичне розуміння еволюції криптовалют. На його думку, біткоїн так і не став тим, чим його задумував Сатоші Накамото — повсякденним цифровим платіжним засобом. Натомість першу криптовалюту спіткала доля цифрового золота: інструменту заощадження, а не обміну. А ось нішу глобальних децентралізованих грошей зайняли стейблкоїни.
Біткоїн: від платіжної системи до цифрового активу
В оригінальному Whitepaper 2008 року Сатоші описував саме електронну готівку, що працює без посередників. Перший блок BTC навіть містив заголовок про допомогу британським банкам — це була суть ідеї. Однак через 17 років Армстронг констатує: зробити біткоїн масовим платіжним засобом не вдалося. Спроби вирішити проблему через Lightning Network не призвели до широкого поширення. Корінь проблеми — у самій архітектурі: обмежена емісія та волатильність змушують власників сприймати BTC як актив, який з часом дорожчає, і витрачати його зараз немає сенсу.
Стейблкоїни: несподівані спадкоємці Сатоші
Саме стейблкоїни, прив'язані до долара, заповнили вакуум, що утворився. Вони стали реальним інструментом для щоденних транзакцій, грошових переказів та розрахунків. Армстронг зазначає, що ми стали свідками вибухового зростання стейблкоїнів на блокчейні. Фіатні токени взяли на себе роль засобу обміну, тоді як біткоїн закріпився як засіб збереження вартості.
Ринок підтверджує зсув
Дані DefiLlama показують, що сукупна пропозиція стейблкоїнів впритул наблизилася до $310 млрд, при цьому USDT від Tether займає $184 млрд, а USDC від Circle — ще $73 млрд. Для порівняння, біткоїн торгується в районі $64 523, що майже на 45% нижче пікового значення жовтня 2025 року, коли курс сягав $126 080. На цьому тлі пропозиція стейблкоїнів оновлює історичні максимуми.
Регуляторний імпульс та новий вектор
Підписаний Трампом у липні 2025 року GENIUS Act (Великий Прекрасний Законопроект) легалізував стейблкоїни в США та забезпечив їм довіру користувачів. Значна частина обороту тепер припадає на мережі Base та Solana. Армстронг не вбачає в цьому проблеми: за його словами, біткоїн просто зайняв свою нішу. Творці не задумували його як інструмент для масових платежів — для них біткоїн завжди був цифровим золотом.
Коментар експерта: Ця трансформація — не відхилення від курсу, а природна еволюція ринку. Стейблкоїни дійсно реалізували ключову функцію грошей — бути засобом обміну з передбачуваною вартістю, тоді як біткоїн підтвердив статус активу-притулку. Інвесторам варто перестати оцінювати BTC як платіжну систему та сприймати його як довгостроковий хедж проти інфляції фіатних валют.