Минулого тижня, з 13 по 19 липня, компанія Strategy реалізувала 2,73 мільйона акцій MSTR, отримавши чистий виторг у розмірі $263,5 мільйона. Однак, на відміну від попередніх раундів залучення капіталу, ці кошти не були спрямовані на поповнення біткоїн-резерву. Стратегія компанії на даний момент виявилася консервативною: покупки BTC не здійснювалися, і загальний обсяг резерву залишився без змін.
На сьогодні Strategy володіє 843 775 BTC, придбаними за $63,69 мільярда. Середня ціна входу в позицію становить $75 476 за монету. Це вражаючий портфель, який за поточними ринковими котируваннями приносить значний нереалізований прибуток, однак відсутність нових покупок на тлі настільки масштабної емісії акцій викликає запитання.
Доларовий резерв і ринкова логіка
Доларовий резерв компанії збільшився до $3,2 мільярда. Це означає, що Strategy накопичує ліквідність, а не конвертує її в цифрові активи. Така поведінка може вказувати на кілька сценаріїв: або компанія очікує більш сприятливої ціни для входу, або готується до погашення зобов'язань чи інших корпоративних дій, не пов'язаних безпосередньо з біткоїном.
З моєї точки зору, пауза в покупках BTC після великого розміщення акцій — це сигнал про можливу зміну тактики. Ринок звик до автоматичної конвертації коштів від продажів MSTR у біткоїни, і відхилення від цієї схеми може бути сприйняте як ведмежий фактор. Однак не варто виключати, що Strategy просто вичікує момент для більш агресивного нарощування позиції, використовуючи поточну ліквідність як подушку безпеки.
Мій професійний коментар: Відмова від негайної покупки біткоїнів після залучення $263,5 мільйона — це рідкісний, але показовий крок. Він демонструє, що навіть найбільші інституційні власники BTC готові тимчасово притримати капітал, якщо ринкова кон'юнктура здається їм неоптимальною. Для трейдерів це привід уважніше стежити за наступними кроками Strategy: якщо пауза затягнеться, тиск на ціну BTC може посилитися.