На криптовалютному ринку формується цікава картина: після періоду високої волатильності та агресивних продажів ми спостерігаємо поступове охолодження кредитного плеча та ослаблення тиску з боку продавців. Поточна динаміка вказує на те, що ринок входить у фазу «нейтральної або злегка бичачої» консолідації, що підтверджується даними ончейн-аналізу.
Ключовий індикатор — потоки на централізовані біржі — демонструє змішані сигнали. За останній тиждень чистий приплив склав близько 2196 BTC, що свідчить про помірне накопичення. Однак, якщо дивитися на двотижневий період, відтік залишається на рівні приблизно 8197 BTC. Така картина характерна для фази коригування ліквідності, коли ринок шукає нову рівновагу, а не для формування чіткого тренду.
Важливо зазначити, що довгі позиції, як і раніше, зберігають невелику перевагу, але надмірний оптимізм і надмірне кредитне плече, характерні для пікових стадій, уже ослабли. Відкритий інтерес у деривативах при цьому поступово зростає, що вказує на повернення обережних покупців, але без колишньої агресії.
Ймовірність та сценарії
На основі поточних даних, ймовірність позитивного розвитку подій для біткоїна оцінюється приблизно в 55%. Для підтвердження цього сценарію необхідно стежити за двома ключовими факторами: обсягом фінансування (funding rate) та стійкістю потоків на біржі. Якщо ці показники продовжать демонструвати стабільність, ми можемо побачити формування дна.
Аналітики Bitcoin Vector зазначають, що ринок поступово поглинає агресивні продажі, які домінували у ведмежій фазі. Однак власники все ще фіксують більше збитків, ніж прибутків. Це типова ознака ранньої стадії стабілізації, а не підтвердженого відновлення.
Цікавий паралелізм виявив трейдер під псевдонімом gum: тижнева бичача дивергенція у 2022 році утримувалася 161 день до початку стійкого зростання, а в поточному циклі 2026 року аналогічний період триває вже 147 днів. За його оцінкою, корекція має завершитися новим локальним мінімумом, який стане дном циклу. Цей рівень може знаходитися в діапазоні від $45 000 до $65 000.
Додатковим позитивним сигналом служить динаміка спотових біткоїн-ETF: з 13 по 17 липня в них надійшло чистими $75,5 млн, що стало другим позитивним тижнем поспіль. Це підтверджує інтерес інституційних інвесторів на поточних рівнях.
Мій коментар: Охолодження левериджу та зниження агресивних продажів — це перші ознаки здорової корекції. Однак я б не поспішав із висновками про розворот тренду. Ринок все ще перебуває у фазі невизначеності, і для підтвердження бичачого сценарію потрібне стійке зростання обсягів накопичення та повернення впевненості серед довгострокових власників. Діапазон $45 000–$65 000 виглядає реалістичною зоною для формування дна, але без макроекономічного каталізатора ми можемо затриматися там довше, ніж очікується.