Новини криптоміра

Ключовий дедлайн щодо впровадження закону про стейблкоїни GENIUS Act був пропущений американськими відомствами. До 18 липня, рівно через рік після підписання документа, фінальні нормативні акти так і не були опубліковані. Це серйозний сигнал для ринку: бюрократична машина США буксує навіть в умовах жорстко встановлених термінів.

Закон покладав на фінансові регулятори — Управління контролера грошового обігу (OCC), Федеральну резервну систему (ФРС), Федеральну корпорацію зі страхування депозитів (FDIC) та Національне управління кредитних спілок (NCUA), а також на Міністерство фінансів — обов'язок розробити імплементаційні правила. Однак до призначеної дати ми побачили лише проєкти документів та відкриті вікна для коментарів, а не підсумкові положення.

Поточний статус розробки

У березні OCC представило у Федеральному реєстрі масштабну пропозицію щодо реалізації GENIUS Act, що охоплює резервні активи, капітал, ліквідність, зберігання цінних паперів та управління ризиками. У квітні FDIC виступила з ініціативою щодо пруденційних стандартів, які включають резерви, погашення та страхування депозитів. NCUA у лютому та травні опублікувала правила щодо ліцензування та операційного управління, причому прийом коментарів щодо другого пакету завершився лише 17 липня.

Принципи регулювання на рівні штатів від Мінфіну також залишаються незавершеними. Документ має визначити критерії «суттєвої схожості» регіональних режимів із федеральним. Наприкінці червня ФРС, FinCEN, OCC, FDIC та NCUA спільно випустили пропозицію щодо ідентифікації клієнтів, яка вимагає перевірки джерел коштів — коментарі приймаються до 21 серпня. Окремий документ FDIC щодо дотримання Закону про банківську таємницю та санкцій також залишається відкритим.

Що це означає для ринку?

Виходячи зі структури американської бюрократії, щонайменше кілька правил не встигнуть прийняти до кінця року. Відомствам необхідно врахувати численні відгуки галузі, що затягує процес. Пропущений термін не відкладає дату набрання чинності GENIUS Act — закон набирає чинності або 18 січня 2027 року (через 18 місяців після прийняття), або через 120 днів після публікації остаточних правил. Однак Конгрес не передбачив штрафних санкцій за затримки.

Паралельно законодавцям необхідно опрацьовувати CLARITY Act. У червні Американська банківська асоціація та 76 регіональних об'єднань закликали Сенат уточнити його положення щодо дохідності стейблкоїнів.

Мій аналіз: Пропуск дедлайну — тривожний дзвіночок для емітентів стейблкоїнів, які сподівалися на чіткі правила до кінця року. Затримки створюють невизначеність, що може підштовхнути частину бізнесу до переїзду в більш дружні юрисдикції, наприклад, до Європи з її MiCA. Ринку варто готуватися до того, що остаточна ясність у США настане не раніше середини 2027 року.