На основі аналізу ончейн-метрик, що надходять із платформи CryptoQuant, можна зробити висновок, що поточний ведмежий цикл біткоїна вступає у свою фінальну фазу. Сигнал, заснований на перетині цінових баз короткострокових та довгострокових власників, щойно підтвердився, що вказує на наближення розв'язки.
Поточний ведмежий ринок триває вже дев'ять місяців і чинить тиск на обидві ключові групи інвесторів. До першої категорії належать власники BTC зі стажем менше півроку (короткострокові власники), до другої — ті, хто утримує актив довше шести місяців (довгострокові власники).
Суть сигналу: перетин баз витрат
Сигнал визначається моментом, коли середня ціна покупки (база витрат) короткострокових власників опускається нижче аналогічного показника довгострокових власників. Для достовірності потрібне підтвердження цієї динаміки протягом трьох днів поспіль.
Для чистоти розрахунків із бази довгострокових власників було виключено монети, які не переміщувалися понад сім років. Це дозволяє точніше відобразити економічно активну частину пропозиції та уникнути спотворень від «сплячих» гаманців.
Важливо розуміти: спрацювання цього сигналу не означає, що дно досягнуто прямо зараз або що ведмежий ринок завершиться цієї ж миті. Він лише вказує на вступ у завершальну фазу циклу. Саме цей період, на мою професійну думку, є найбільш підходящим для запуску стратегії поступових покупок (DCA), оскільки дозволяє усереднити вхід на потенційно привабливих рівнях.
Циклічність ринку та поведінка інвесторів
За цим сигналом стоїть фундаментальна циклічність біткоїна. Від циклу до циклу інвестори демонструють схожі патерни поведінки. Примітно, що прихід інституційних гравців не змінив цю картину — склад власників та їхні звички залишилися колишніми.
Поточний цикл повторює динаміку попередніх: короткострокові власники докуповують на падіннях, поступово знижуючи свою середню ціну входу, поки вона не опускається нижче рівня активних довгострокових власників. Згідно з останніми даними, база витрат короткострокових власників уже знизилася з $112 500 до $69 000, що підтверджує розвиток цього сценарію.
Експертний коментар Cryptalist: Історично цей сигнал був надійним провісником завершення ведмежих фаз. Однак інвесторам варто зберігати обережність — фінальна стадія може супроводжуватися підвищеною волатильністю та хибними рухами. Стратегія DCA в таких умовах залишається найбільш раціональним інструментом для накопичення позиції.