Поточна кон'юнктура крипторинку демонструє перехід у фазу «нейтральної або злегка бичачої» динаміки. Ключовий сигнал — значне зниження кредитного плеча, яке супроводжується ослабленням короткострокового тиску з боку продавців. Це вказує на те, що ринок поступово очищується від надлишкового спекулятивного капіталу, що історично є провісником більш стійкого зростання.
Аналіз потоків та ліквідності
Дані щодо руху біткоїна на централізовані біржі малюють неоднозначну, але обнадійливу картину. За останній тиждень чистий приплив склав близько 2196 BTC, що свідчить про помірне накопичення. Однак за двотижневий період ми спостерігаємо чистий відтік на рівні приблизно 8197 BTC. Така динаміка характерна для волатильної фази коригування ліквідності, де ринок ще не сформував чіткого тренду, але вже відходить від агресивного розпродажу.
Довгі позиції зберігають невелику перевагу, однак показники відкритого інтересу (OI) в деривативах поступово відновлюються. При цьому надмірний оптимізм та перегрітий леверидж, які раніше загрожували каскадними ліквідаціями, помітно ослабли. Я оцінюю ймовірність позитивного сценарію для біткоїна приблизно в 55%. Для підтвердження цього прогнозу необхідно уважно стежити за ставками фінансування та обсягами припливів на біржі — саме ці метрики стануть тригерами для наступного значущого руху.
Стабілізація чи хибний сигнал?
Процес поглинання агресивних продажів, характерних для ведмежої фази, триває. Тим не менш, власники, як і раніше, фіксують більше збитків, ніж прибутків. Це класична ознака ранньої стадії стабілізації, а не підтвердженого відновлення. Ринок перетравлює продажі, але бичача впевненість ще не повернулася повною мірою.
Цікаво, що поточна цінова структура майже дзеркально повторює патерн попереднього циклу. Тижнева бичача дивергенція у 2022 році тривала 161 день до початку стійкого ралі. У 2026 році аналогічний період вже становить 147 днів. Якщо історична аналогія збережеться, корекція має завершитися формуванням нового локального мінімуму, який стане дном циклу. Я вважаю, що цей рівень знаходиться в діапазоні від $45 000 до $65 000.
Додатковим позитивним сигналом слугує динаміка спотових біткоїн-ETF: з 13 по 17 липня вони зафіксували чистий приплив у $75,5 млн, що забезпечило другий позитивний тиждень поспіль. Інституційний інтерес залишається стійким, що створює міцний фундамент для потенційного розвороту.
Моя експертна думка: Ринок проходить через необхідну фазу консолідації та очищення від перегрітого левериджу. Поточні дані вказують на те, що дно, ймовірно, близько, але для впевненого входу в лонг потрібне підтвердження у вигляді стійкого зростання обсягів покупок та зниження збитків власників. Наступні кілька тижнів будуть критичними.