Ведмежий ринок біткоїна, який триває вже дев'ять місяців, демонструє ознаки переходу у фінальну стадію. Ключовий ончейн-індикатор, заснований на перетині цінових баз короткострокових та довгострокових власників, щойно підтвердив свою активацію. Це не означає миттєвого розвороту, але вказує на те, що ми вступаємо у завершальну фазу поточного циклу.
Аналізуючи поведінку двох основних груп учасників ринку — короткострокових (власники до 6 місяців) та довгострокових (власники понад 6 місяців) — ми бачимо класичну динаміку. Сигнал формується в момент, коли середня ціна покупки (cost basis) короткострокових власників опускається нижче аналогічного показника довгострокових, при цьому підтвердження має фіксуватися протягом трьох днів поспіль.
Для чистоти розрахунків з бази довгострокових власників було виключено монети, які не переміщувалися понад сім років. Це дозволяє точніше відобразити економічно активну частину пропозиції та уникнути спотворень від «втрачених» або давно забутих гаманців.
Що показує динаміка cost basis
Поточна картина повторює патерни попередніх циклів. Незважаючи на приплив інституційних інвесторів, поведінкові звички учасників ринку залишилися колишніми. Короткострокові власники поступово скуповують падіння, знижуючи свою середню ціну входу, поки вона не опиняється нижче рівня довгострокових. На даний момент база короткострокових власників вже скоротилася з $112 500 до $69 000 — вражаюче падіння, що відображає масштаб корекції.
Важливо розуміти: активація сигналу не гарантує, що дно досягнуто тут і зараз. Це скоріше вказівник на те, що ведмежий ринок вступає у завершальну фазу. Саме цей період історично вважається найбільш підходящим для запуску стратегії поступових покупок (DCA).
Мій аналіз: Ринок демонструє зрілість, повторюючи циклічність, закладену в ДНК біткоїна. Інституціонали не змінили базову психологію — вони лише додали ліквідності. Для терплячих інвесторів поточний момент може стати однією з найкращих точок входу в довгостроковій перспективі. Однак поспішати з висновками не варто: фінальна фаза може зайняти ще кілька тижнів або навіть місяців.