Провідні світові банки, зокрема UBS та Deutsche Bank, суттєво підвищили свої цільові показники для європейського фондового індексу Stoxx Europe 600. Аналітики очікують, що до кінця поточного року індекс зросте приблизно на 8%, що підтверджує впевненість у подальшому зміцненні корпоративних прибутків, незважаючи на збереження геополітичної нестабільності.
Після волатильного першого півріччя європейський фондовий ринок повністю компенсував попередні втрати та оновив історичні максимуми. На початку липня індекс зафіксував черговий рекорд на рівні близько 652 пунктів. Наразі показник скоригувався до 639 пунктів, однак загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження напруженості навколо Ірану після укладення перемир'я дозволило відновити висхідний тренд.
Банки роблять ставку на бичачий сценарій
Стратеги UBS підвищили цільовий показник з 630 до 690 пунктів. Банк очікує, що ралі збережеться до 2027 року, з прогнозом по індексу на цей термін у 760 пунктів — це зростання на 19% протягом найближчих півтора років. Прогноз UBS на 2026 рік виявився вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше пропонував максимальну оцінку. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також підвищили свої прогнози.
Аналітики звертають увагу на сильнішу динаміку в сегменті, пов'язаному зі штучним інтелектом, стабільні перегляди показників банків та зниження тиску з боку захисних галузей.
Думки стратегів розходяться
У липневому опитуванні 18 стратегів у середньому очікують, що до кінця 2026 року індекс підніметься до 647 пунктів. Це менш ніж на 1% вище поточних значень, але кількість ведмежих прогнозів зменшується. Лише 5 з 18 опитаних вважають, що індекс знизиться до кінця року. Тільки двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш обережну оцінку дає TFS, очікуючи зниження на 9% — до 585 пунктів. Слідом йде Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозує корекцію приблизно на 6%, до 600 пунктів. «Головний ризик, на нашу думку, не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за закладені в ціні очікування», — пояснив Калоян.
Наступне випробування — фінансові результати за другий квартал. Прогнози вже перевершили понад 45% компаній, 27% звітували гірше за очікування.
Мій коментар: Підвищення прогнозів з боку таких гігантів, як UBS та Deutsche Bank, — безумовно, бичачий сигнал для ринку. Однак варто пам'ятати, що поточні високі очікування вже закладені в ціни. Будь-яке розчарування в корпоративних звітах може спровокувати корекцію. Інвесторам варто уважно стежити за даними щодо прибутків у другому півріччі — саме вони стануть ключовим драйвером або тригером для розвороту.