Дані ончейн-аналітики вказують на те, що поточний ведмежий ринок біткоїна, який триває вже дев'ять місяців, вступає у свою завершальну фазу. Ключовий сигнал, заснований на перетині цінових баз короткострокових та довгострокових власників, щойно спрацював, що є історично значущою подією для ринку.
Аналіз показує, що ведмежий тренд чинив тиск на обидві групи інвесторів. Короткострокові власники (які володіють монетами менше 155 днів) та довгострокові власники (більше 155 днів) зіткнулися з серйозним зниженням. Однак саме динаміка їхньої середньої ціни покупки (cost basis) зараз дає найчіткіший сигнал про зміну циклу.
Що означає сигнал перетину баз?
Суть індикатора полягає в моменті, коли середня ціна придбання короткострокових власників опускається нижче аналогічного показника довгострокових. Для чистоти аналізу з розрахунків довгострокової бази були виключені монети, які не переміщувалися більше семи років. Це дозволяє точніше відобразити економічно активну частину пропозиції та уникнути спотворень від «втрачених» або давно забутих гаманців.
На даний момент база короткострокових власників вже знизилася з $112 500 до $69 000. Це свідчить про те, що багато нещодавніх покупців фіксували збитки або усереднювали позиції на падінні. Як тільки ця лінія перетинає базу довгострокових власників, ринок, як правило, підтверджує перехід у фінальну стадію ведмежого циклу.
Повторення циклів та стратегія DCA
Важливо розуміти: спрацювання сигналу не означає, що дно досягнуто тут і зараз, або що завтра почнеться ралі. Йдеться про вступ у завершальний етап. Історично, саме в цей період ринок демонструє найбільшу волатильність та створює найкращі можливості для входу на ринок за допомогою стратегії усереднення доларової вартості (DCA).
Примітно, що прихід інституційних інвесторів в останні роки не змінив цю циклічну модель. Склад власників біткоїна та їхні поведінкові патерни залишилися колишніми. Короткострокові власники продовжують викуповувати падіння, поступово знижуючи свою середню ціну, поки вона не опиняється нижче рівня «старожилів» ринку.
Моя експертна думка: Даний сигнал — один із найнадійніших макроіндикаторів в ончейн-аналітиці. Він не передбачає точну дату розвороту, але чітко вказує на те, що «капітуляція» короткострокових спекулянтів близька до завершення. Для терплячих інвесторів зараз відкривається вікно можливостей, але ключовим фактором залишається час — фаза може розтягнутися на кілька тижнів або навіть місяців.