Найбільші фінансові інститути Європи демонструють впевнений оптимізм щодо фондового ринку регіону. Аналітики UBS переглянули свій цільовий орієнтир за індексом Stoxx Europe 600, підвищивши його з 630 до 690 пунктів. Це передбачає зростання приблизно на 8% від поточних рівнів до кінця поточного року. Дане рішення — не просто точкове коригування, а відображення фундаментальної впевненості у сталому відновленні корпоративних прибутків, яке триває, незважаючи на збереження геополітичної напруженості.
Після волатильного першого півріччя європейський фондовий ринок не лише повністю компенсував попередні втрати, а й оновив історичні максимуми. 3 липня індекс зафіксував рекорд на рівні близько 652 пунктів. На даний момент показник скоригувався до 639 пунктів, однак загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження напруженості навколо Ірану завдяки укладенню перемир'я відновило висхідний тренд.
Банки нарощують ставки: хто задає тон?
Прогноз UBS на 2026 рік виявився вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше пропонував максимальну оцінку. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також підвищили свої прогнози. Стратеги UBS очікують, що ралі збережеться до 2027 року, з цільовим показником індексу в 760 пунктів — це зростання на 19% протягом найближчих півтора років.
Аналітики звертають увагу на сильнішу динаміку в сегменті, пов'язаному зі штучним інтелектом, стабільні перегляди показників банків та зниження тиску з боку захисних галузей. Однак думки стратегів щодо подальшого сценарію розходяться. У липневому опитуванні 18 стратегів в середньому очікують, що до кінця 2026 року індекс підніметься до 647 пунктів — це менш ніж на 1% вище поточних значень, але кількість ведмежих прогнозів зменшується.
Лише 5 з 18 опитаних вважають, що індекс знизиться до кінця року. Тільки двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%. Найбільш обережну оцінку дає TFS, очікуючи зниження на 9% — до 585 пунктів. Слідом йде Societe Generale: стратег Роланд Каллоян прогнозує корекцію приблизно на 6%, до 600 пунктів. За його словами, високі очікування не залишають простору для розчарування — будь-яке відхилення від них може негативно позначитися на динаміці ринку.
Мій аналіз: Ринок перебуває в класичній фазі «купуй на чутках, продавай на фактах». Консенсус-прогноз у 647 пунктів практично не залишає місця для помилки. Якщо звітність за другий квартал, яка вже перевершила очікування більш ніж у 45% компаній, почне демонструвати уповільнення, корекція може бути глибшою, ніж очікують бики. Інвесторам варто уважно стежити за темпами зростання прибутку, а не за короткостроковими ціновими орієнтирами.