На ринку Ethereum формується класичний сценарій дефіциту пропозиції. Аналіз ончейн-даних, проведений експертами CryptoQuant, виявив яскраво виражений дисбаланс: на Binance стрімко зростають запаси стейблкоїнів, тоді як вільна пропозиція самого ETH неухильно скорочується.
Сторона попиту демонструє вражаючі цифри: приплив стейблкоїнів на Binance підскочив на 506% відносно середнього показника за останні 90 днів. Це означає щоденні надходження на суму понад $72 млн. Такий обсяг ліквідності, застиглої у стейблкоїнах, — це відкладений попит, капітал, готовий будь-якої миті увійти на ринок.
Одночасно з цим пропозиція ETH на біржах тане. Останні два тижні чистий відтік активу тримається в негативній зоні — монети «тихо залишають» торговельні майданчики. Паралельно частка ETH, заблокованого в стейкінгу, оновила історичний максимум, досягнувши 33,48%. Усе це означає, що вільний для торгівлі обсяг пропозиції стискається з двох сторін: виведення з бірж та блокування в стейкінгу.
Примітно, що цей дисбаланс формується на тлі відносно стабільної ціни в районі $1840. У минулому подібні конфігурації передували періодам підвищеної волатильності. Однак поточна ситуація принципово відрізняється від попередніх фаз зростання, які були рухомі агресивним кредитним плечем. Зараз ми спостерігаємо більш фундаментальний розклад: ставки фінансування на Binance охололи на 31% за тиждень, що вказує на підготовку до руху на спотовому ринку, а не на спекуляціях ф'ючерсами.
Думка експерта
Накопичення стейблкоїнів на тлі стиснення ліквідної пропозиції ETH — це ознака терплячого позиціонування, а не безрозсудної спекуляції. Якщо цей накопичений капітал хлине в таючу пропозицію, дисбаланс може спровокувати різкий і спрямований рух ціни. Однак для підтвердження сценарію знадобиться стійкий зсув попиту, а не просто разовий спалах активності.