У п’ятницю на ринку відбулася знакова, хоча й швидкоплинна подія: ринкова капіталізація Apple (AAPL) ненадовго перевищила капіталізацію Nvidia (NVDA), досягнувши позначки $4,92 трлн проти $4,86 трлн у конкурента. Хоча Nvidia швидко повернула собі лідерство, розрив між двома технологічними гігантами скоротився до мінімальних значень з початку року.
Акції Apple зросли на 1,76%, встановивши новий історичний рекорд на рівні $333,26 за папір. Водночас папери Nvidia скоригувалися на 2,40% до $207,40. Платформа Barchart зафіксувала цей короткий момент зміни лідера в перші години торгової сесії. До початку основної сесії Nvidia знову вирвалася вперед з капіталізацією $5,02 трлн проти $4,89 трлн у Apple, але різниця залишилася символічною — всього близько $130 млрд.
Динаміка цих двох titans кардинально відрізняється. За останній тиждень акції AAPL додали понад 7%, тоді як NVDA за місяць втратила майже 4% на тлі фіксації прибутку інвесторами. Ця тенденція наочно проявилася і на тепловій карті Nasdaq 100: Apple виявилася однією з небагатьох компаній з мегакапіталізацією в «зеленій зоні», тоді як весь чип-сектор опинився під тиском. Alphabet подешевшав на 4,44%, Broadcom — на 5,03%, AMD — на 5,33%, що посилило загальний розпродаж акцій ШІ-компаній, який розпочався ще на початку липня.
Різні драйвери зростання: сервіси проти ШІ-чипів
Коріння цієї розбіжності лежить у фундаментальних відмінностях бізнес-моделей. Apple спирається на високий попит на iPhone 17 та рекордні показники сервісного підрозділу, який приніс $30,98 млрд за останній квартал. Акції компанії вже оновили історичний максимум на тлі дефіциту ШІ-пам’яті, коли покупці переключилися на преміум-сегмент.
У Nvidia, навпаки, темпи зростання продовжують прискорюватися. Квартальний виторг компанії склав $81,6 млрд — на 85,2% вище, ніж рік тому. Особливо вражає напрямок дата-центрів, який зріс на 199%, оскільки найбільші гравці нарощують потужності для штучного інтелекту. Фундаментальні показники NVDA не демонструють ознак зниження попиту: платформа Blackwell 300 набирає обертів, а TSMC підвищила прогнози, вказуючи на стійкий потік замовлень на ШІ-чипи. Поточна корекція — це радше фіксація прибутку після історичного зростання, а не розворот тренду.
Ключовий момент: звіт Apple 30 липня
Наступний тригер для ринку задасть саме Apple. Компанія публікує звіт 30 липня, тоді як Nvidia представить результати лише 26 серпня. Таким чином, у Apple буде цілий місяць, щоб формувати інформаційний порядок денний та впливати на настрої, тоді як Nvidia залишиться під впливом загальних ринкових трендів.
Аналітики будуть пильно стежити за зростанням сервісного сегменту, доходами з Китаю ($25,53 млрд за минулий квартал) та першими сигналами про iPhone 18, ймовірність анонсу якого цього року на Polymarket оцінюється в 96%. З точки зору оцінки, Nvidia торгується приблизно на рівні 22 річних прогнозних прибутків з коефіцієнтом PEG 0,6 та орієнтиром на $91 млрд квартального виторгу. Валова маржа NVDA залишається близько 75% — це значно вище, ніж у Apple з її приблизно 49%.
Apple, своєю чергою, виставляє мультиплікатор ближче до 32. Така премія пояснюється серією з восьми кварталів зростання прибутку на акцію, новим байбеком на $100 млрд та угодою з Broadcom на $30 млрд, яка зміцнює позиції компанії в сегменті чипів.
Технічна картина: AAPL пробиває $315
На денному графіку акції Apple оновили історичні максимуми в четвер та п’ятницю, зафіксувавши останній пік на рівні $334,68. Ціна зростає практично без пауз з кінця червня. Ключовою подією стало подолання важливого опору на рівні $315, який стримував зростання в травні та середині липня. Тепер цей рівень може стати підтримкою при можливих відкатах. Денний RSI піднявся вище 70, що вказує на виражене переважання биків, хоча настільки високі значення можуть сигналізувати про можливу локальну корекцію.
Мій аналіз: Поточна ситуація — це не просто боротьба за титул «найдорожчої компанії світу». Це відображення глибинного перерозподілу капіталу. Інвестори фіксують прибуток у перегрітому ШІ-секторі (Nvidia, AMD, Broadcom) та перекладаються в більш «захисні» активи зі стійким сервісним доходом, як Apple. Успіх AAPL 30 липня може закріпити цей тренд, але якщо звіт розчарує, Nvidia, з її неймовірною маржинальністю та зростанням, що прискорюється, отримає шанс знову піти у відрив, і розрив може стати не тимчасовим, а структурним.