Провідні світові банки переглядають свої цілі щодо європейського фондового ринку, демонструючи впевнений бичачий настрій. Аналітики UBS підвищили цільовий орієнтир за індексом Stoxx Europe 600 з 630 до 690 пунктів, прогнозуючи зростання на 8% до кінця поточного року. Цей крок не поодинокий — Deutsche Bank, Bank of America та Kepler Cheuvreux також скоригували свої оцінки в бік підвищення.
Після волатильного першого півріччя європейський ринок повністю відновив попередні втрати та оновив історичні максимуми. 3 липня індекс зафіксував рекорд на рівні близько 652 пунктів, а зараз скоригувався до 639 пунктів. Тим не менш, загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження геополітичної напруженості навколо Ірану після укладення перемир'я відновило висхідний тренд.
Бичачий сценарій до 2027 року
Стратеги UBS Джеррі Фаулер і Сутанья Чедда очікують, що ралі збережеться до 2027 року. Їхній прогноз на цей термін становить 760 пунктів — це передбачає зростання на 19% протягом найближчих півтора років. Прогноз UBS на 2026 рік виявився вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше давав максимальну оцінку. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також підвищили свої прогнози.
Аналітики звертають увагу на сильнішу динаміку в сегменті, пов'язаному зі штучним інтелектом, стабільні перегляди показників банків та зниження тиску з боку захисних галузей.
Думки стратегів розділилися
У липневому опитуванні 18 стратегів у середньому очікують, що до кінця 2026 року індекс підніметься до 647 пунктів. Це менш ніж на 1% вище поточних значень, але кількість ведмежих прогнозів зменшується. Лише 5 з 18 опитаних вважають, що індекс знизиться до кінця року, а всього двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш обережну оцінку дає TFS, очікуючи зниження на 9% — до 585 пунктів. Слідом йде Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозує корекцію приблизно на 6%, до 600 пунктів. За його словами, високі очікування не залишають простору для розчарування — будь-яке відхилення від них може негативно позначитися на динаміці ринку.
«Головний ризик, на нашу думку, не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за закладені в ціну очікування», — пояснив Калоян.
Наступне випробування — фінансові результати за другий квартал. Прогнози вже перевершили понад 45% компаній, 27% звітували гірше за очікування.
Думка аналітика: Ринок Європи демонструє стійкість, але поточні оцінки вже закладають значний оптимізм. Ключовим ризиком залишається не стільки макроекономічна нестабільність, скільки завищені очікування щодо корпоративних прибутків. Якщо звітність за другий квартал не підтвердить агресивні прогнози, корекція може виявитися болючою. Втім, підтримка з боку ІІ-сектора та банківського сектора поки виглядає надійним якорем для бичачого сценарію.