Аналітики одного з провідних світових банків, UBS, переглянули свій прогноз щодо загальноєвропейського індексу Stoxx 600 у бік підвищення. Нова цільова позначка — 690 пунктів, що передбачає зростання приблизно на 8% від поточних рівнів до кінця 2026 року. Це смілива заява, яка задає бичачий тон усьому ринку.
Фундаментальні драйвери ралі
Підвищення прогнозу — не просто спекулятивний крок. UBS бачить стійке зростання корпоративних прибутків, яке підтримуватиме висхідний тренд. Після волатильного першого півріччя європейські індекси не лише відновили свої позиції, але й оновили історичні максимуми. На початку липня Stoxx 600 досяг позначки близько 652 пунктів, і хоча згодом відбулася невелика корекція до 639 пунктів, загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження геополітичної напруженості, зокрема навколо ситуації з Іраном, додало ринку впевненості.
UBS проти інших: хто задає планку?
Новий таргет UBS у 690 пунктів на 2026 рік виявився найамбітнішим серед великих гравців. Для порівняння, JPMorgan встановив планку на рівні 680 пунктів. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також приєдналися до хору биків, підвищивши свої оцінки. Але UBS пішов ще далі: їхній прогноз на 2027 рік становить 760 пунктів, що передбачає зростання на 19% протягом наступних півтора років. Стратеги банку, Джеррі Фаулер і Сутанья Чедда, впевнені, що ралі збережеться, підживлюване сильною динамікою в секторі штучного інтелекту, стабільними переглядами банківських показників та послабленням тиску з боку захисних секторів.
Консенсус оптимістичний, але є й голоси скептиків
Загальний настрій ринку явно позитивний. У липневому опитуванні 18 стратегів у середньому очікують, що до кінця року індекс підніметься до 647 пунктів, що лише на 1% вище поточних значень. Примітно, що кількість «ведмежих» прогнозів скорочується: лише 5 з 18 опитаних передбачають зниження, і тільки двоє очікують падіння більш ніж на 5%.
Однак не всі поділяють нестримний оптимізм. Найпесимістичніший прогноз у TFS, який очікує падіння на 9% — до 585 пунктів. Стратег Societe Generale Роланд Калоян попереджає про можливу корекцію на 6% — до 600 пунктів. Його аргумент заслуговує на увагу: «Головний ризик, на нашу думку, не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за закладені в ціну очікування». Це класична пастка для ринків, перегрітих очікуваннями.
Думка експерта: Поки UBS та інші гіганти задають бичачий тренд, інвесторам варто пам'ятати, що ринок уже заклав у ціни багато позитиву. Ключовим тестом стане сезон звітності за другий квартал — якщо компанії не виправдають завищених очікувань, корекція може бути глибшою, ніж припускають оптимістичні прогнози. Слідкуйте за динамікою сектора ШІ та банків — саме ці драйвери зараз формують каркас європейського ралі.