Провідні світові банки переглядають свої прогнози щодо європейського фондового ринку в бік підвищення. Аналітики UBS та Deutsche Bank очікують, що індекс Stoxx Europe 600 зросте на 8% до кінця поточного року, демонструючи впевненість у стійкості корпоративних прибутків навіть на тлі збереження геополітичної напруженості.
Після волатильного першого півріччя європейський ринок не лише повністю відновився, а й оновив історичні максимуми. На початку липня індекс зафіксував рекорд на рівні близько 652 пунктів, а потім скоригувався до 639 пунктів. При цьому загальна дохідність з початку року перевищує 7%, що є сильним сигналом для биків.
Стратеги UBS підвищили цільову позначку по Stoxx 600 з 630 до 690 пунктів, що передбачає зростання приблизно на 8% від поточних рівнів. Більше того, банк очікує продовження ралі аж до 2027 року, прогнозуючи досягнення позначки в 760 пунктів — це вже плюс 19% протягом найближчих півтора років. Прогноз UBS виявився вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше пропонував максимальну оцінку. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також приєдналися до підвищувального тренду, піднявши свої таргети.
Думки стратегів розділилися: консенсус проти ведмедів
Однак не всі учасники ринку настільки оптимістичні. Опитування 18 стратегів показало, що середній прогноз по індексу на кінець 2026 року становить лише 647 пунктів — всього на 1% вище поточних значень. П'ять із 18 опитаних очікують зниження, причому лише двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш песимістичну оцінку дає TFS, передбачаючи зниження на 9%, до 585 пунктів. Стратег Societe Generale Роланд Калоян очікує корекцію приблизно на 6%, до 600 пунктів. За його словами, високі очікування не залишають простору для розчарування — будь-яке відхилення від них може негативно позначитися на динаміці ринку.
Мій коментар як аналітика: Розрив між бичачими прогнозами UBS/Deutsche Bank та консервативним консенсусом вказує на високий ступінь невизначеності. Ключовий ризик — не слабке зростання прибутку, а те, що поточні ціни вже заклали надто оптимістичний сценарій. Другий квартал стане лакмусовим папірцем: якщо звітність розчарує, корекція може бути різкою.