Провідні світові фінансові інститути переглядають свої цілі щодо європейських фондових індексів у бік підвищення. Аналітики очікують, що висхідний тренд на ринку акцій Старого Світу триватиме, незважаючи на наявні геополітичні ризики.
Після волатильного першого півріччя європейський фондовий ринок не лише повністю відіграв попередні втрати, але й оновив історичні максимуми. 3 липня індекс Stoxx Europe 600 зафіксував черговий рекорд на рівні близько 652 пунктів. На даний момент показник скоригувався до 639 пунктів, однак загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження напруженості навколо Ірану завдяки укладенню перемир'я відновило висхідний тренд.
Стратеги UBS підвищили цільовий показник по Stoxx Europe 600 з 630 до 690 пунктів, прогнозуючи зростання на 8% до кінця поточного року. Банк очікує, що ралі збережеться до 2027 року, а прогноз на цей термін становить 760 пунктів — це зростання на 19% протягом найближчих півтора років. Прогноз UBS на 2026 рік виявився вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше пропонував максимальну оцінку. Bank of America, Deutsche Bank та Kepler Cheuvreux також підняли свої прогнози.
Аналітики звертають увагу на сильнішу динаміку в сегменті, пов'язаному зі штучним інтелектом, стабільні перегляди показників банків та зниження тиску з боку захисних галузей.
Думки стратегів щодо подальшого сценарію розходяться
У липневому опитуванні 18 стратегів у середньому очікують, що до кінця 2026 року індекс підніметься до 647 пунктів. Це менш ніж на 1% вище поточних значень, але кількість «ведмежих» прогнозів зменшується. Лише 5 з 18 опитаних вважають, що індекс знизиться до кінця року, і лише двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш обережну оцінку дає TFS, очікуючи зниження на 9% — до 585 пунктів. Слідом йде Societe Generale: стратег Роланд Калоян прогнозує корекцію приблизно на 6%, до 600 пунктів. За його словами, високі очікування не залишають простору для розчарування — будь-яке відхилення від них може негативно позначитися на динаміці ринку.
«Головний ризик, на нашу думку, не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за закладені в ціні очікування», — пояснив Калоян.
Наступне випробування — фінансові результати за другий квартал. Прогнози вже перевершили понад 45% компаній, 27% звітували гірше за очікування.
Мій коментар як аналітика: Ринок явно закладає сценарій «м'якої посадки» економіки та продовження корпоративного прибутку. Однак я зазначив би, що консенсус-прогноз на кінець року (647 пунктів) надзвичайно близький до поточних рівнів, що свідчить про високий ступінь невизначеності. Основний ризик — не у відсутності зростання, а в тому, що воно вже враховане в цінах. Інвесторам варто уважно стежити за звітами за другий квартал: вони стануть ключовим тригером для подальшого руху.