Провідні фінансові інститути підвищують свої цільові орієнтири для європейського фондового індексу Stoxx Europe 600, прогнозуючи впевнене зростання на 8% до кінця поточного року. Це сигналізує про зміну настроїв на ринку та відновлення апетиту до ризику.
Після волатильного першого півріччя, яке завершилося оновленням історичних максимумів, європейські акції знову опинилися в центрі уваги інвесторів. Індекс Stoxx Europe 600, який зафіксував 3 липня рекорд на рівні близько 652 пунктів, після невеликої корекції торгується поблизу позначки 639 пунктів. Однак з початку року його загальна дохідність уже перевищує 7%, що є сильним показником на тлі геополітичної напруженості, яка, до речі, почала послаблюватися завдяки укладенню перемир'я на Близькому Сході.
Банки заявляють про бичачий тренд
Аналітики UBS підвищили свій цільовий показник по Stoxx 600 з 630 до 690 пунктів на кінець 2026 року, що передбачає зростання приблизно на 8% від поточних рівнів. Більше того, стратеги банку прогнозують, що ралі збережеться до 2027 року, встановлюючи ціль у 760 пунктів — це вже зростання на 19% протягом найближчих півтора років. Цей оптимістичний прогноз перевершив оцінки JPMorgan (680 пунктів) та інших великих гравців, включаючи Deutsche Bank і Bank of America, які також переглянули свої цілі в бік підвищення.
Ключовими драйверами зростання, на думку експертів, виступають сильна динаміка в секторі штучного інтелекту, стабільні перегляди показників банківського сектора та зниження тиску з боку «захисних» галузей. Усе це формує міцний фундамент для подальшого висхідного руху.
Думки розходяться: чи є ризики?
Однак не всі учасники ринку настільки однозначно оптимістичні. Липневе опитування 18 стратегів показало, що середній прогноз по індексу на кінець року становить лише 647 пунктів, що лише на 1% вище поточного рівня. Примітно, що кількість «ведмежих» прогнозів скорочується: лише 5 з 18 респондентів очікують зниження, і тільки двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш обережну позицію займає TFS, який очікує корекції на 9% до 585 пунктів. Стратег Societe Generale Роланд Калоян попереджає, що високі очікування, закладені в поточні ціни, не залишають простору для розчарування. Будь-яке відхилення від прогнозів щодо корпоративних прибутків може спровокувати негативну динаміку. «Головний ризик — не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за закладені в ціну очікування», — зазначає він.
Наступним ключовим тестом стануть фінансові результати за другий квартал. На даний момент понад 45% компаній, що звітували, перевершили прогнози, тоді як 27% показали результати гірші за очікування. Це створює інтригу і може визначити короткостроковий вектор руху ринку.
Мій коментар: Ринок явно перебуває у фазі перегріву очікувань, і консенсус-прогноз на рівні 647 пунктів виглядає радше як обережний компроміс, аніж як впевнений бичачий сигнал. Інвесторам варто уважно стежити за звітами компаній — саме вони стануть каталізатором або для продовження ралі, або для корекції, яка може виявитися глибшою, ніж очікується.