Найбільші банки Волл-стріт та Європи продовжують нарощувати бичачі настрої щодо європейських акцій. Аналітики провідних фінансових конгломератів, зокрема UBS та Deutsche Bank, суттєво підвищили свої цільові орієнтири за індексом Stoxx Europe 600, очікуючи зростання до 8% до кінця поточного року.
Зокрема, UBS скоригував свій річний таргет за Stoxx 600 з 630 до 690 пунктів. Це рішення підкріплене впевненістю у зростанні корпоративних прибутків, яке, на думку стратегів банку, триватиме, незважаючи на збереження геополітичної напруженості. Прогноз UBS на 2026 рік (690 пунктів) виявився навіть вищим, ніж у JPMorgan (680 пунктів), який раніше вважався найоптимістичнішим. Bank of America, Kepler Cheuvreux та інші гіганти також приєдналися до перегляду прогнозів у бік підвищення.
Фактори зростання та поточна динаміка
Європейський фондовий ринок уже повністю компенсував втрати першого півріччя та оновив історичні максимуми. 3 липня індекс зафіксував рекорд на рівні близько 652 пунктів. Поточна корекція до 639 пунктів не бентежить аналітиків — загальна дохідність з початку року перевищує 7%. Зниження геополітичних ризиків, пов'язане з укладенням перемир'я на Близькому Сході, відновило висхідний тренд. UBS також представив довгостроковий прогноз: до 2027 року індекс може досягти 760 пунктів, що передбачає зростання на 19% протягом найближчих півтора років.
Аналітики зазначають, що драйверами зростання виступають сектор штучного інтелекту, стабільні перегляди показників банківського сектору та зниження тиску з боку захисних галузей. Це створює надзвичайно сприятливе середовище для «бичачого» сценарію.
Ведмеді не здаються, але їх стає менше
Однак консенсус-прогноз серед 18 опитаних стратегів більш стриманий: у середньому вони очікують, що до кінця року індекс підніметься лише до 647 пунктів — це менш ніж на 1% від поточних значень. Тим не менш, кількість «ведмежих» прогнозів скорочується. Лише 5 з 18 опитаних очікують зниження, і тільки двоє прогнозують падіння більш ніж на 5%.
Найбільш песимістичні оцінки дають TFS (зниження на 9%, до 585 пунктів) та Societe Generale. Стратег останнього, Ролан Калоян, попереджає: високі очікування не залишають простору для розчарування. Будь-яке відхилення від закладених у ціну прогнозів щодо прибутку може негативно позначитися на динаміці ринку. «Головний ризик — не у відсутності зростання прибутку, а в тому, що відновлення виявиться слабшим за очікування», — пояснює він.
Моя експертна думка: Ринок перебуває у фазі ейфорії від макроекономічної стабільності та сильних корпоративних звітів. Однак, як показує практика, саме в моменти максимального консенсусу часто виникають несподівані корекції. Я б рекомендував інвесторам зберігати обережність і не гнатися за «останнім пунктом» зростання, особливо враховуючи, що вже 45% компаній звітували краще за прогнози — це означає, що «хороші новини» вже значною мірою враховані в цінах.