На цьому тижні ринок став свідком рідкісної події: Apple (AAPL) на короткий час обійшла Nvidia (NVDA) за ринковою капіталізацією, ставши найдорожчою компанією у світі. На початку п'ятничної сесії капіталізація AAPL досягла $4,92 трлн проти $4,86 трлн у NVDA. Щоправда, лідерство протрималося недовго — вже до основної сесії Nvidia повернула собі перший рядок з показником $5,02 трлн проти $4,89 трлн у Apple. Тим не менш, розрив між гігантами скоротився до мінімуму — лише близько $130 млрд.
Ключовий драйвер цього ривка — різноспрямована динаміка акцій. Папери Apple злетіли на 1,76%, оновивши історичний максимум на рівні $333,26, тоді як Nvidia втратила 2,40%, опустившись до $207,40. За останній тиждень AAPL додала понад 7%, а NVDA за місяць втратила майже 4% на тлі фіксації прибутку інвесторами після стрімкого ралі.
Цей зсув відображає ширший тренд: інвестори перемикаються з ІІ-сектора на захисні активи. На тепловій карті Nasdaq 100 Apple — одна з небагатьох мегакапіталізацій у зеленій зоні. Весь чіп-сектор під тиском: Alphabet впала на 4,44%, Broadcom — на 5,03%, AMD — на 5,33%. Розпродаж ІІ-акцій, що розпочався ще на початку липня, триває.
Різні драйвери зростання
Apple та Nvidia роблять ставку на різні двигуни. Apple спирається на високий попит на iPhone 17 та рекордні показники сервісного підрозділу, який приніс $30,98 млрд за останній квартал. Крім того, на тлі дефіциту ІІ-пам'яті покупці переключилися на преміум-сегмент, що підстьобнуло попит на флагманські пристрої.
Nvidia, навпаки, продовжує прискорювати темпи: квартальний виторг склав $81,6 млрд — на 85,2% вище, ніж роком раніше. Сегмент дата-центрів зріс на 199% завдяки нарощуванню потужностей для ІІ найбільшими гравцями. Платформа Blackwell 300 набирає обертів, а TSMC підвищила прогнози, що вказує на стійкий потік замовлень на ІІ-чіпи. Жодних ознак зниження фундаментального попиту немає — поточна корекція NVDA — це виключно фіксація прибутку після історичного зростання.
Звіт Apple 30 липня — ключовий момент
Наступний тригер для ринку — звіт Apple 30 липня. Nvidia звітуватиме лише 26 серпня, тож у Apple буде цілий місяць, щоб формувати інформаційну повістку. Аналітики зосередяться на зростанні сервісів, доходах з Китаю ($25,53 млрд за минулий квартал) та перших сигналах про iPhone 18. На Polymarket ймовірність анонсу iPhone 18 цього року оцінюється в 96%.
Оцінки компаній створюють цікавий вибір для інвесторів. Nvidia торгується приблизно на рівні 22 річних прогнозних прибутків з коефіцієнтом PEG 0,6 та орієнтиром на $91 млрд квартального виторгу. Валова маржа залишається близько 75% — значно вище, ніж у Apple з її приблизно 49%. При цьому Apple виставляє мультиплікатор ближче до 32, що пояснюється серією з восьми кварталів зростання прибутку на акцію, новим байбеком на $100 млрд та угодою з Broadcom на $30 млрд, яка зміцнює позиції в чіп-сегменті.
Технічний погляд
На денному графіку AAPL оновила історичні максимуми в четвер та п'ятницю, останній пік зафіксовано на рівні $334,68. Ціна зростає майже без пауз з кінця червня. Важливий опір $315 було подолано в четвер — цей рівень стримував зростання в травні та середині липня, тепер він може стати підтримкою при можливих відкатах.
Висхідний рух розпочався після відскоку від зони $275-280 26 червня. Денний RSI піднявся вище 70, що вказує на виражене переважання биків, хоча такі значення можуть сигналізувати про локальну корекцію.
Мій коментар: Ситуація на ринку — класичний приклад перетікання капіталу з перегрітого ІІ-сектора в більш захищені активи. Apple виграє за рахунок диверсифікації та стабільного сервісного бізнесу, але не варто скидати з рахунків Nvidia: її фундаментальні показники залишаються виключно сильними. Звіт Apple 30 липня стане лакмусовим папірцем — якщо результати по сервісах та Китаю виявляться впевненими, AAPL може закріпити лідерство. Якщо ж з'являться слабкі місця, Nvidia отримає шанс знову вирватися вперед ще до свого серпневого звіту.