ЄЦБ попереджає: стейблкоїни загрожують банківським депозитам і фінансовій стабільності
Зростання популярності стейблкоїнів здатне спровокувати масштабний відтік роздрібних депозитів із традиційної банківської системи. Таке попередження пролунало від члена виконавчої ради Європейського центрального банку (ЄЦБ) П'єро Чіполлоне під час його виступу на щорічній зустрічі італійської Федерації кооперативних кредитних банків (Federcasse).
Чіполлоне зазначив, що банки вже відчувають тиск з боку мобільних платіжних сервісів, які забирають у них комісійні доходи та контроль над платіжними даними клієнтів. Однак найсерйознішим викликом, на його думку, стане саме експансія стейблкоїнів, здатна безпосередньо підірвати ресурсну базу кредитних організацій. «Якщо використання стейблкоїнів у майбутньому зросте, банки також втратять роздрібні депозити», — наголосив він.
На цьому тлі Чіполлоне представив цифровий євро (CBDC) як стратегічний інструмент для збереження ролі публічних грошей у цифровій економіці. За його словами, проєкт не лише дозволить утримати банки в центрі платіжної екосистеми, але й надасть Євросоюзу незалежну платіжну інфраструктуру. На сьогодні дві третини всіх карткових транзакцій в ЄС обробляються через системи, контрольовані неєвропейськими гравцями, і ця частка продовжує зростати.
Аналітика ЄЦБ показує, що в 13 із 21 країни єврозони відсутня національна карткова схема, а більше половини держав не мають власних рішень для електронної комерції. За розрахунками регулятора, впровадження цифрового євро з жорсткими лімітами на володіння та нульовою процентною дохідністю не створить загроз для банківської ліквідності чи фінансової стабільності.
Нагадаю, що нещодавно ЄЦБ відібрав 36 банків та платіжних компаній для участі в пілотному проєкті з тестування цифрового євро. Операційна фаза стартує в другій половині 2027 року та триватиме 12 місяців.
Мій аналіз: Попередження ЄЦБ абсолютно виправдане. Стейблкоїни, особливо забезпечені фіатними резервами, по суті, є прямими конкурентами банківських депозитів. Якщо регулятори не знайдуть спосіб інтегрувати їх у систему або не запропонують більш привабливу альтернативу на кшталт CBDC, ми можемо стати свідками структурного зсуву в тому, як населення зберігає та використовує гроші. Питання не в тому, чи відбудеться це, а в тому, наскільки швидко і хто встигне адаптуватися.