Ринок стейблкоїнів стає серйозним конкурентом для традиційної банківської системи. Член виконавчої ради Європейського центрального банку (ЄЦБ) П'єро Чіполлоне виступив із тривожною заявою: масове впровадження цифрових активів, прив'язаних до фіатних валют, здатне спровокувати значне скорочення роздрібних депозитів у банках ЄС. Це не просто гіпотеза — це прямий виклик поточній моделі фінансового посередництва.
Платіжна інфраструктура під загрозою
За словами Чіполлоне, європейські банки вже втрачають комісійні доходи та контроль над платіжними даними через експансію мобільних сервісів. Якщо стейблкоїни продовжать набирати обертів, наступним етапом стане відтік ліквідності з депозитних рахунків. Це послабить кредитні можливості банків і підірве їхню роль в економіці.
У відповідь на ці ризики ЄЦБ просуває цифровий євро (CBDC) як інструмент збереження суверенітету публічних грошей. Чіполлоне підкреслив, що проєкт не лише утримає банки в екосистемі платежів, але й створить незалежну європейську інфраструктуру. Наразі дві третини всіх карткових транзакцій в ЄС обробляються через неєвропейські системи, і ця частка неухильно зростає. У 13 із 21 країни валютного блоку відсутня національна карткова схема, а понад половина держав не мають власних рішень для електронної комерції.
Безпечний дизайн для фінансової стабільності
Регулятор запевняє, що цифровий євро спроєктований з урахуванням усіх ризиків. Вбудовані ліміти на володіння та відсутність нарахування відсотків мають нейтралізувати загрозу для банківської ліквідності. Це принципова відмінність від стейблкоїнів, які можуть спровокувати «цифровий набіг на банки» в кризові моменти.
Нагадаю, що 14 липня ЄЦБ відібрав 36 банків і платіжних компаній для участі в пілотному проєкті. Операційна фаза стартує в другій половині 2027 року і триватиме 12 місяців. Це не просто тест — це заявка на переформатування всієї платіжної архітектури Європи.
Мій експертний коментар: Заява Чіполлоне — це не просто попередження, а чіткий сигнал ринку. ЄЦБ усвідомлює, що стейблкоїни вже стали «троянським конем» для фіатної системи. Якщо регулятори не запропонують конкурентоспроможний цифровий євро зі зручним користувацьким досвідом, відтік депозитів прискориться. Ставки високі: на кону не лише доходи банків, але й контроль над грошовою емісією в цифрову епоху.