Європейський центральний банк (ЄЦБ) б'є на сполох: стрімке зростання популярності стейблкоїнів може спровокувати масштабний відтік роздрібних депозитів із традиційної банківської системи. З такою заявою виступив член виконавчої ради ЄЦБ П'єро Чіполлоне на щорічній зустрічі італійської федерації кооперативних банків Federcasse.
За словами Чіполлоне, банківський сектор уже відчуває тиск з боку мобільних платіжних сервісів, втрачаючи комісійні доходи та контроль над даними клієнтів. Однак справжня загроза криється саме в стейблкоїнах — цифрових активах, прив'язаних до фіатних валют. «Якщо використання стейблкоїнів продовжить зростати, банки зіткнуться з прямим відтоком роздрібних депозитів», — наголосив він.
Цифровий євро як рятувальне коло
На цьому тлі Чіполлоне представив цифровий євро (CBDC) як стратегічний інструмент, здатний зберегти роль публічних грошей в епоху цифрових платежів і водночас утримати банки в платіжній екосистемі. Ключовий аргумент — необхідність створення суверенної європейської інфраструктури. Зараз дві третини всіх карткових транзакцій в ЄС обробляються через неєвропейські системи, і ця частка неухильно зростає. Більше того, у 13 з 21 країни єврозони відсутня національна карткова схема, а понад половина держав не мають власних рішень для електронної комерції.
За розрахунками регулятора, грамотно спроєктований цифровий євро — з жорсткими лімітами на володіння та нульовою процентною ставкою — не створить загроз для банківської ліквідності та фінансової стабільності. Навпаки, він може стати якорем довіри в умовах, коли приватні стейблкоїни перетягують на себе функції грошей.
Нагадаю: 14 липня ЄЦБ відібрав 36 банків і платіжних компаній для пілотного тестування цифрового євро. Операційна фаза проєкту стартує в другій половині 2027 року і триватиме 12 місяців.
Мій аналіз: Заяви ЄЦБ — це не просто бюрократична риторика, а чіткий сигнал ринку. Банки справді вразливі: стейблкоїни пропонують миттєві розрахунки та дохідність, яку традиційні депозити дати не можуть. Якщо ЄС не прискорить впровадження цифрового євро, ми ризикуємо побачити, як приватні емітенти стейблкоїнів де-факто стануть новими «центральними банками» для роздрібних користувачів. Питання не в тому, чи відбудеться відтік — він уже почався. Питання в тому, чи встигнуть регулятори перехопити ініціативу.