Масове впровадження стейблкоїнів здатне спровокувати значний відтік роздрібних депозитів із банківської системи. Із таким попередженням виступив член виконавчої ради Європейського центрального банку (ЄЦБ) П'єро Чіполлоне на щорічній конференції Federcasse — Федерації кооперативних кредитних банків Італії.
Чіполлоне зазначив, що фінансові установи вже відчувають тиск із боку цифрових платіжних сервісів, які поступово позбавляють їх комісійних доходів і контролю над платіжними даними. Однак найсерйозніший удар, за його словами, може бути завданий саме стейблкоїнами: якщо їх використання продовжить зростати, банки втратять роздрібні депозити — основу своєї ресурсної бази.
Цифровий євро як стратегічна відповідь
У зв'язку з цим Чіполлоне підкреслив, що запуск цифрового євро (CBDC) є не просто технологічним експериментом, а критично важливим інструментом для збереження ролі публічних грошей у цифровій економіці. На його думку, проєкт дозволить утримати банки в центрі платіжної екосистеми та водночас надасть Європейському Союзу власну незалежну платіжну інфраструктуру.
Аргументація регулятора ґрунтується на тривожній статистиці: у 13 із 21 країни єврозони відсутня національна карткова схема, а понад половина держав не мають внутрішніх рішень для електронної комерції. У результаті дві третини всіх карткових транзакцій обробляються через неєвропейські системи, і ця частка продовжує зростати.
Безпека для банківської ліквідності
ЄЦБ запевняє, що конструкція цифрового євро — із жорсткими лімітами на зберігання та відсутністю нарахування відсотків — не створить загроз для банківської ліквідності та фінансової стабільності. Нагадаю, що 14 липня регулятор уже відібрав 36 банків і платіжних компаній для участі в пілотному проєкті. Операційна фаза стартує в другій половині 2027 року та триватиме 12 місяців.
Мій коментар: Попередження ЄЦБ — це сигнал ринку про те, що регулятори бачать у стейблкоїнах не просто альтернативний інструмент, а потенційного конкурента традиційній банківській системі. Цифровий євро в такому контексті стає не стільки інновацією, скільки захисним механізмом. Однак питання в тому, чи зможе централізована CBDC конкурувати з децентралізованими стейблкоїнами за зручністю та довірою користувачів — або ж ми спостерігаємо спробу зберегти контроль над грошовою емісією будь-якою ціною.