16 липня ціна золота (XAU) пробила психологічно важливу позначку $4 000. Зараз благородний метал торгується на 28% нижче свого історичного максимуму в $5 598, досягнутого в січні. Це вже не корекція — це повноцінний ведмежий ринок. На тижневому таймфреймі індикатор каналу Гаусса вперше з жовтня 2023 року зафіксував червоний бар, що підтверджує зміну довгострокового тренду.
Зазвичай геополітична напруженість штовхає захисні активи вгору. Але зараз ситуація перевернулася. Висхідний тренд на нафтовому ринку та жорсткі очікування інвесторів щодо ставки ФРС чинять потужний тиск на котирування. Авіаудари США по об'єктах армії Ірану тривають четверту добу, Ормузька протока залишається закритою для торговельних суден. За п'ять днів нафта подорожчала більш ніж на 9%. Раніше такі новини розганяли золото — тепер ні.
Чому золото перестало бути «тихою гаванню»
Дорога нафта посилює інфляційні очікування, а інфляція, що прискорюється, змушує ФРС посилювати політику. За даними CME FedWatch, ринки зараз закладають приблизно 76% ймовірності підвищення ставки у вересні — тижнем раніше цей показник становив 57%. Протокол червневого засідання ФРС лише посилив тиск: дев'ять із 17 учасників висловилися за хоча б одне підвищення ставки у 2026 році, а прогноз щодо базової інфляції PCE тепер становить 3,3%.
Зростання реальної дохідності робить золото, яке не приносить процентного доходу, менш привабливим як інструмент захисту — навіть попри геополітичні ризики. Паралельно зрив переговорів США та Ірану зберігає напруженість на ринках пального. Поки протока закрита, а інфляція не знижується, золото ризикує застрягти в цьому макроекономічному стисненні.
Технічна картина: ведмежий розворот
На тижневому графіку видно не тимчасовий відкат, а принциповий розворот тренду. Ціна пішла нижче самого каналу Гаусса. Золото втратило довгострокову підтримку на рівні 0,382 корекції Фібоначчі — це $4 333. Стара зона підтримки між $4 300 та $4 400 тепер виступає в ролі опору, що підтверджує погіршення бичачої структури.
Просадка від максимуму становить 28% — значно більше стандартної для ведмежого ринку позначки в 20%. Зараз ціна тестує рівень 0,5 корекції поблизу $3 943. Нижче розташована наступна велика підтримка — так звана «золота кишеня» на рівні 0,618, це $3 552. Додаткові орієнтири знизу — зона $3 300-3 400 та діапазон $2 575-2 750.
Прогноз XAU: дивергенція на денному графіку
Денний графік ускладнює ведмежий сценарій. З одного боку, 26 червня 50-денна ковзна середня опустилася нижче 200-денної, сформувавши «хрест смерті». Ціна рухається вниз всередині низхідного паралельного каналу. З іншого боку, на денному RSI з'явилися вищі мінімуми наприкінці червня та в липні, тоді як ціна оновлювала мінімуми — це бичача дивергенція. Часто вона передвіщає відскок.
У разі відскоку ймовірною ціллю стане зона опору $4 300-4 400. Це приблизно на 7% вище поточних значень — саме тут верхня межа каналу збігається з падаючою 50-денною ковзною середньою. Відмова від зростання відкриє дорогу до «золотої кишені» на $3 552 — це зниження ще на 11,4% від сьогоднішніх рівнів.
Якщо вдасться повернутися вище $4 300-4 400, сценарій розпродажу ослабне. В іншому випадку перевага перейде до продавців — подальший напрямок зададуть рішення ФРС у вересні та ситуація в Ормузькій протоці.
Мій висновок: золото перебуває в переломній точці. Бичача дивергенція на денному графіку дає надію на корекційний відскок, але макроекономічний фон надто важкий для стійкого зростання. Поки інфляція не почне сповільнюватися, а ФРС не пом'якшить риторику, кожен відскок у золоті буде можливістю для продажу, а не для купівлі.