Американський фондовий ринок демонструє вражаючу силу, яка ставить його в один ряд із найпотужнішими ралі за останні сто років. З кінця 2022 року індекс S&P 500 зріс на 95%, що автоматично поміщає поточний бичачий цикл до топ-10% найсильніших ралі на цій стадії з 1928 року.
Для контексту: історичні дані показують, що медіанний бичачий ринок за аналогічний період приносив інвесторам лише близько 35%. Навіть верхні 25% найсильніших ралі демонстрували приріст близько 50%. Поточний результат майже вдвічі перевищує цей показник, що свідчить про виняткову динаміку.
Особливо примітно, що це зростання триває вже понад два роки, і навіть корекція березня-квітня 2025 року не змогла вибити ринок із колії. Більше того, з квітневого мінімуму 2025 року S&P 500 злетів ще на 51%, підтверджуючи силу висхідного імпульсу.
Порівняння з бульбашкою доткомів: тривожний сигнал?
Однак за цією вражаючою статистикою ховається й інший бік медалі. Аналітики, які вивчають структуру ринку, дедалі частіше проводять паралелі з крахом доткомів початку 2000-х. Накладення графіка поточного індексу S&P 500 на траєкторію тієї бульбашки виявляє майже ідеальний збіг ключових етапів: різкий ривок, відкат, перша корекція, слабке відновлення та підготовка до повноцінного обвалу.
В епоху доткомів S&P 500 впав приблизно на 49%, а Nasdaq — майже на 78%, і це падіння розтягнулося більш ніж на два роки. Сьогоднішню ринкову кон'юнктуру експерти характеризують як «тривожно схожу»: домінування акцій технологічних гігантів, екстремальні оцінки та повна націленість роздрібних інвесторів на зростання.
Мій експертний погляд: Рекордне зростання S&P 500 і зростаючий ризик розвороту — це не суперечність, а класичні ознаки перегрітого ринку. Чим довше триває це ралі і чим вище задираються оцінки, тим гострішим стає питання його стійкості. Інвесторам, особливо в криптовалютах, варто уважно стежити за цим індикатором: корекція на фондових ринках традиційно чинить тиск на ризиковані активи. Поточна ситуація нагадує мені пізню стадію бичачого циклу, де ейфорія та страх співіснують у небезпечній рівновазі.