Поточний бичачий ринок американських акцій впевнено вписує своє ім'я в історію. Індекс S&P 500 продемонстрував зростання на 95% з мінімумів кінця 2022 року, що ставить його в десятку найсильніших ралі за останні 96 років. Це досягнення — не просто статистична аномалія, а маркер виняткової фази циклу, яку ми спостерігаємо в реальному часі.
Безпрецедентна сила на тлі історичних даних
Для розуміння масштабу: у топ-25% найпотужніших бичачих ринків минулого середній приріст за аналогічний період становив близько 50%. Медіанний же результат був набагато скромнішим — лише 35% за 3,5 роки. Нинішнє ралі вже понад два роки тримається в найсильнішій десятці, причому навіть з урахуванням корекції березня-квітня 2025 року. Особливо вражає ривок з квітневого мінімуму 2025 року — індекс злетів на 51%, що свідчить про надзвичайно сильний імпульс.
Паралелі з бульбашкою доткомів: збіг чи закономірність?
Однак за зовнішньою силою криється тривожний сигнал. Аналітик під псевдонімом Qmo наклав графік поточного S&P 500 на траєкторію краху доткомів і виявив майже ідеальний збіг структурних фаз: різкий ривок, відкат, перша корекція, слабке відновлення та підготовка до обвалу. За його даними, під час краху доткомів S&P 500 впав на 49%, Nasdaq — майже на 78%, а саме падіння тривало понад два роки.
Qmo підкреслює, що не чекає буквального повторення, але ігнорувати настільки близький збіг структур небезпечно. У поточному індексі домінують акції технологічних гігантів, оцінки наближаються до екстремальних, а роздрібні інвестори повністю налаштовані на зростання — класичні ознаки пізньої бульбашки.
Дві сторони однієї медалі
На перший погляд, дані виглядають суперечливо: експерти фіксують потужний імпульс, а аналітики бачать у тій самій нестримній силі та високих оцінках класичні ознаки перегріву. Але це не суперечність, а характеристика перегрітого ринку. Чим довше триває ралі, тим гострішим стає питання його стійкості.
Мій погляд: Ринок перебуває в унікальній точці біфуркації. Виняткова сила поточного ралі не скасовує ризиків, а, навпаки, посилює їх. Інвесторам варто уважно стежити за макроекономічними тригерами та переглянути алокацію на користь активів із низькою кореляцією до індексів. Історія вчить, що найсильніші бульбашки лопаються з найбільшою швидкістю.