Акції Alphabet під тиском: затримка Gemini та антимонопольний удар ЄС переважують підтримку Баффета
Ринкова капіталізація холдингу Alphabet скоротилася більш ніж на 4% за останні дні. Причиною стали одразу два потужні негативні фактори: жорстке регуляторне рішення Європейського Союзу, яке зобов'язує Google відкрити конкурентам доступ до пошукових даних та екосистеми Android, а також підтверджена затримка релізу флагманської AI-моделі Gemini 3.5 Pro.
Короткостроковий імпульс, який акціям Alphabet надала нещодавня новина про купівлю паперів фондом Уоррена Баффета, практично повністю нівельовано. Після того, як котирування наближалися до позначки $370, зараз вони торгуються в районі $353. Ринок явно переглядає ризики, пов'язані з технологічним лідерством Google та його здатністю конкурувати в гонці штучного інтелекту.
Регуляторний тиск: новий фронт для Google
Європейська комісія ухвалила безпрецедентне рішення, зобов'язавши Google надати 11 ключових функцій операційної системи Android для сторонніх AI-асистентів. Більше того, компанія повинна буде ділитися анонімізованими пошуковими даними з конкурентами, включаючи OpenAI. Ці заходи набудуть чинності з виходом наступної версії Android у липні 2027 року, а передача пошукових даних стане обов'язковою з січня 2027 року.
Це рішення створює довгостроковий структурний ризик для бізнесу Google, оскільки підриває його ключову перевагу — доступ до величезних масивів користувацьких даних. На додачу до всього, наступного тижня ЄС може виписати компанії черговий штраф за іншим напрямком того ж антимонопольного розслідування. Регуляторний тиск посилюється і з боку влади США, які детально вивчають домінуюче становище корпорації в пошуковому секторі.
Затримка Gemini: тривожний сигнал для інвесторів
Паралельно з регуляторними проблемами, Alphabet зіткнулася з внутрішніми труднощами. Запуск Gemini 3.5 Pro, який голова компанії Сундар Пічаї обіцяв у червні, відкладається. Команда інженерів все ще доопрацьовує продуктивність моделі, що породжує побоювання: за корпоративними метриками конкуруючі системи вже випереджають розробку Google.
Затримка виглядає особливо тривожно на тлі рекордних капітальних витрат. Нагадаю, що Alphabet планує витратити цього року від $180 до $190 млрд на розвиток AI-напрямку. Заради цих інвестицій компанія вже змінила політику зворотного викупу акцій та провела масштабне $80-мільярдне розміщення, якірним інвестором якого виступила Berkshire Hathaway.
Аналітики з Уолл-стріт прогнозують, що за підсумками другого кварталу прибуток на акцію Alphabet становитиме близько $2.86 — майже на 24% вище минулорічного результату. Ключовим драйвером залишається бізнес Google Cloud, який зріс на 63% за минулий квартал, досягнувши майже $20 млрд. Саме цей сегмент перебуває в центрі уваги інвесторів, які оцінюють здатність компанії монетизувати свої гігантські інвестиції в штучний інтелект.
Позиція Баффета: довгострокова впевненість
На тлі паніки дії Уоррена Баффета виглядають як острівець стабільності. У нещодавньому інтерв'ю він підтвердив, що особисто ініціював купівлю акцій Alphabet, і частка Berkshire у компанії вже перевищує $31 млрд, ставши третім за величиною активом у портфелі після Apple та American Express. Баффет відкрито назвав колосальні витрати на AI «реальними та дуже серйозними грошима», застерігаючи ринок від погоні за миттєвою вигодою.
З моєї точки зору, поточна ситуація — класичний тест на міцність для довгострокових інвесторів. Регуляторні ризики та затримки в AI — це серйозні виклики, але фундаментальні показники Google Cloud та підтримка такого важковаговика, як Баффет, вказують на те, що ринок, можливо, переоцінює короткострокові негативні фактори. Однак інвесторам варто уважно стежити за квартальним звітом — він стане ключовим індикатором того, чи вдається Alphabet перетворювати мільярдні вкладення на реальний прибуток.