Біткоін дорослішає: ончейн-сигнали вказують на фазу накопичення, а не капітуляції
Спекулятивний запал, характерний для бичачого ринку 2025 року, поступився місцем структурній консолідації. Аналіз ончейн-даних, проведений експертами CryptoQuant, свідчить про перехід біткоїна у фазу зрілого накопичення, а не панічного розпродажу.
Ціла низка ключових метрик — від швидкості обігу монет до поведінки довгострокових власників — малює картину ринку, який дедалі менше залежить від короткострокових спекуляцій. Це не капітуляція, а усвідомлений перерозподіл ліквідності.
Швидкість обігу та приплив «старих» монет: власники не поспішають продавати
Перший і, мабуть, найпоказовіший сигнал — це різке зниження швидкості обігу біткоїна (Velocity). На даний момент цей показник коливається біля позначки 13,5, що значно нижче рівнів 2021–2022 років. Це прямо свідчить про те, що монети переміщуються рідше, а їхні власники вважають за краще утримувати активи, а не перепродувати їх.
Додатковим підтвердженням слугує метрика припливу «старих» монет на біржу Binance (Exchange Inflow CDD). Вона опустилася до рівня 454,6 — набагато нижче пікових значень минулих циклів. Різкі сплески цього індикатора зазвичай передують масовим розпродажам з боку довгострокових інвесторів. Поточний низький рівень означає, що такої загрози немає. Однак важливо стежити, чи втримається він на цих значеннях разом із ціною BTC, щоб підтвердити стійкість тренду.
Ринок деривативів охолоджується, а інституціонали накопичують
Більш широка картина, описана аналітиком TopNotchYJ, вказує на продуманий перерозподіл ліквідності. Показник SOPR коливається близько 1,0, що свідчить про баланс між фіксацією прибутку та захистом ціни покупки. Резерви бірж продовжують виснажуватися — це ключовий сигнал. Спотові ETF та інституційні зберігачі активно поглинають ліквідну пропозицію, виводячи її з ринку.
Ринок деривативів також подає чіткі сигнали. Коефіцієнт плеча (ELR) та відкритий інтерес помітно знизилися з піків циклу. Це суттєво зменшує ризик каскадних ліквідацій довгих позицій, які часто призводять до різких обвалів.
Висновок аналітика: всі три сигнали сходяться в одній точці
Всі три аналітики сходяться в головному: ринок переходить від спекуляцій до накопичення. Поведінка власників, потоки капіталу та рівень плеча вказують в один бік. Картина накопичення виглядає набагато стійкішою, ніж сигнал будь-якого окремого показника.
Моя професійна думка: Поточна конфігурація ончейн-даних — один із найбичачих сигналів для середньострокової перспективи. Ми бачимо не просто «холдинг», а структурне вилучення ліквідності з ринку. Це створює міцний фундамент для наступного руху вгору, щойно макроекономічна ситуація надасть каталізатор. Ринок не просто «охолоджується» — він готується до нового ривка.