Азійські фондові ринки пережили потужний шок, сукупно втративши понад $600 млрд ринкової капіталізації. Основними каталізаторами стали обвал акцій виробників чипів та посилення монетарної політики в Південній Кореї. Це не просто корекція — це системний зсув, який торкнувся всіх ключових майданчиків регіону.
Південна Корея під ударом: KOSPI втрачає $261 млрд
Найдраматичніше ситуація розвивалася в Сеулі. Індекс KOSPI обвалився на 6,37%, що призвело до зникнення 388,6 трлн вон (близько $261 млрд). Це найглибший спад серед азійських ринків. Внутрішньоденні втрати сягали 7,6%, але до закриття частину збитків було відіграно.
Особливо постраждали технологічні гіганти. Акції Samsung подешевшали на 8,2%, а SK Hynix — на 11,6%. Примітно, що за рік це вже восьмий випадок спрацювання біржового запобіжника — рекордний показник з 2000 року. Це свідчить про крайню волатильність та нервозність інвесторів.
Японія та Китай: масштаб втрат
Японський Nikkei знизився на 2,79%, втративши 35,1 трлн єн (близько $209 млрд). Китайський SSE просів на 2,2%, знищивши 630 млрд юанів ($123 млрд). Тайванський ринок втратив 1,2 трлн тайванських доларів (близько $40 млрд), знизившись на 1%.
Корінь проблеми: кредитне плече та ETF
Каталізатором розпродажу став обвал американських акцій виробників пам'яті, який миттєво перекинувся на Азію. Однак ключовий фактор, що посилив кризу в Кореї, — це бум продуктів з кредитним плечем. ETF на Samsung та SK Hynix з плечем, запущені в травні, обвалилися приблизно на 40% за два місяці, хоча їхні сукупні активи в червні перевищували $10 млрд. Зараз такі інструменти формують понад 70% обсягу торгів на корейському ринку в $4,1 трлн, тоді як до їх появи цей показник становив близько 30%.
Регулятор в особі Комісії з фінансових послуг готує екстрені заходи: підвищення мінімального порогу депозиту з 10 млн вон (~$6735) та перехід на внутрішньоденну ребалансування. Це відбувається на тлі рекордного відтоку іноземного капіталу в $110 млрд та сотень тисяч примусово закритих рахунків роздрібних інвесторів.
Мій аналіз: Ситуація нагадує класичну «мильну бульбашку» кредитного плеча. Роздрібні інвестори, ганяючись за надприбутковістю, створили вкрай вразливу структуру. Тепер, коли ринок розвернувся, ефект доміно може торкнутися не лише Кореї, а й інших азійських ринків. У короткостроковій перспективі варто чекати або жорстких регуляторних заходів, або подальшого стиснення ліквідності.